PDF《供需矛盾凸显 “甲醇热” 难消》

20 日甲醇主力1401 合约突破3000 点整数位继续上冲 , 增仓2498 手.近期基本面和技术面上都偏利好, 操作上继续逢低进多,中长 线有望碰触前期高点3198 元. (高桂英) 玉米 增仓上行 20日大连玉米增仓上行. 政策性利好信息释放,但现货 供给宽松抑制其上行空间. 技 术上看,主力1405合约均线系 统呈多头排列, 短期强势上 行. ( 高桂英) 螺纹钢 跳空高开 20日螺纹钢1405合约跳 空高开后走高, 进一步确认 反弹趋势. 成本支撑下,钢 铁下跌空间有限, 只是下游 需求仍逐步转淡, 虽然反弹 趋势已开始, 却不宜过于乐 观. (邹志林) 机构热盼期市政策 发令

本报记者 熊锋 运动员准备半天,发令员没 打枪. 银行可能不能起跑. 浦东 发展银行副行长穆矢如是比喻银 行参与期市的迫切心境. 他坦言 商业银行加强参与除了自身努力 以外,很重要的是监管松绑. 他是参加20日在上海举办 的 第四届期货机构投资者年 会 做出上述表示的. 该会议由 上海市期货同业公会等行业协 会共同举办. 本届以 衍生品市 场的财富管理 为主题,旨在通 过发展与培育机构投资者加快 我国衍生品市场发展,推进上海 国际金融中心建设. 深度参与仍需政策松绑 虽然机构投资者渐成期货市 场重要主体. 但就它们而言,目 前政策允许的空间与其深度参 与期货市场的热情仍有一定差 距. 值得欣慰的是,在昨日的会 议上,监管层开始释放出积极推 进的信号. 浦东发展银行副行长穆矢指 出, 浦发银行非常希望能更好地 参与衍生品市场之中, 并为此做 了很多努力和准备. 在他看来,能 够运用好衍生品这一风险管理的 工具,对于银行而言意义深远. 他说, 如果全面看待商业银行参与 衍生品市场的决策和定位, 可以 发现商业银行不仅是投资者,也 是市场的服务者和共建者. 后面 两角色对商业银行也非常重要. 并且, 运用衍生工具可以更专业 地规避和转移风险, 提高商业银 行自身经营管理能力, 同时也可 以为参与各方提供更多的金融产 品,为衍生品发展做出应有贡献. 其实, 监管层亦在加强推进 机构投资者参与期货市场. 上海证监局局长张思宁认为, 机构投资者是期货市场的重要主 体,是衍生品市场财富管理的主要 金融中介.大力发展机构投资者对 于促进期货市场的功能发挥、提升 期货市场在财富管理中的作用具 有重要意义. 同时,衍生品市场机 构投资者的财富管理规模在迅速 增长,期货类金融产品为蓬勃发展 的财富管理行业注入了新的动力. 银行、证券、保险以及基金等机构 纷纷参与期货市场, 在利用期货 工具进行风险管理同时, 通过开 发多样化的金融产品, 创新交易 方式, 为客户提供多样化的财富 管理服务. 她还表示,上海证监局 将在中国证监会总体部署下,抓 住中国上海自贸区建设的历史机 遇,努力优化市场发展环境,积极 推动辖区期货经营机构创新发 展,做优做强,为实体企业与各类 机构投资者提供多样化的风险管 理与财富管理服务. 期货将大有所为 针对于本届年会以 衍生品 市场的财富管理 这一主题,中国 期货业协会会长刘志超肯定了衍 生品市场在财富管理中的作用. 他指出, 首先近几年各类金融机 构已成为财富管理行业的重要主 体, 而财富管理发展空间和潜力 仍然非常巨大.其次,财富管理行 业需要期货等衍生品市场. 一方 面, 衍生工具为财富管理行业提 供更大的产品设计空间. 另一方 面, 通过参与衍生品市场能够更 好规避境内外经济发展中出现的 不确定风险, 以及市场本身所产 生的波动性市场风险.第三,期货 公司在财务管理方面具有独特竞 争优势. 他指出, 期货公司要充分发 挥期货市场风险管理, 价格的特 殊功能以及资源整合优势. 以创 新业务为突破口, 打造具有期货 特色的财富管理, 努力实现期货 行业的转型升级. 刘志超还对期 货公司这一 新兵 未来如何在财 富管理领域发挥自身优势提出三 点建议: 首先是立足于当前期货 业务,牢固树立以市场为导向,以 客户为中心的经营理念. 为现货 企业特别是中小企业提供针对性 的理财服务. 其次是随着期货市 场逐步发展和相关政策的放开, 应认真研究、努力实践、培育各具 特色的公司模式, 为不同客户提 供差异化、优质服务. 最后是充分 发挥风险管理方面的优势, 做深 做细投资咨询和风险管理子公司 的两项业务, 同时加强与其他专 业机构投资者的合作, 为机构投 资者提供更加专业的风险管理. 低库存常态化 螺纹钢或趋于整理 首创期货 孟庆恒 后期南北方将陆续进入冬 季,螺纹钢需求已难再有起色. 在 南北方钢材价格拉大、 北材南运 等因素带动下, 南方螺纹钢价格 也将出现回落. 但在低库存、低开 工率和成本支撑作用下, 回调幅 度不会很大. 期货价格经过前几 天快速下跌后, 未来一段时间可 能呈震荡整理走势. 北方需求减弱 天气变冷令螺纹钢市场心态 更加谨慎. 北方冬季户外施工将 大幅减少, 对建筑钢材需求量将 明显降低. 在这种心态下,北方钢 材价格开始大幅跳水, 其中11月11日北京螺纹钢价格一下下跌80 元/吨,幅度较大. 随后一周内北 方钢材价格持续下跌, 北京、天津、 石家庄等主要城市累计跌幅 均超过100元/吨. 这也带动了期 货价格的走低. 此外,随着上周钢市北冷南热 的发展,南北方钢材价格差距进一 步拉大,北京与上海的螺纹钢价格 差距已经超过200元/吨,与广州等 地的钢材差价更大,市场认为这将 进一步激发北方钢铁企业和贸易 商 北材南运 的动力,低价的 北材 必将拉低高价的 南材 ,对钢 价形成利空. 期货提前下跌,也反 映出市场对此的担心. 后期支撑因素多 首先, 市场预计南方钢价将 在北方价格下跌、 北材南运等不 利因素带动下跟随走低, 但事实 证明,除了部分线材和盘螺有10- 30元的小幅下跌外, 螺纹钢价格 一直比较坚挺. 钢贸商之所以扛 得住价,底气主要来自于低库存. 11月15日全国主要城市螺纹钢库 存为523.46万吨, 与前一周(