PDF《2012 年度鞍钢股份有限公司信用评级报告》

2012 年第一次 临时股东大会审议, 中诚信国际将对该事项的进展予以持 续关注.

2012 年度鞍钢股份有限公司信用评级报告

2 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 发行主体概况 鞍钢股份有限公司成立于

1997 年5月,经国 家经济体制改革委员会批准,由鞍山钢铁集团公司 (以下简称 鞍钢集团 或 集团 )作为唯一发 起人设立.1997 年5月和

11 月,公司经中国证券 监督管理委员会批准分别在香港和内地发行股票 (股票代码分别为 HK00347 、

000898 ) ,1998 年经对外贸易经济合作部批准,公司企业类型变更 为中外合资股份有限公司.目前公司为国务院国有 资产监督管理委员会下属国有独资企业鞍山钢铁 集团公司控股的上市公司. 公司是国内大型钢材生产企业,主要业务为生 产及销售热轧板、冷轧板、镀锌板、彩涂板、硅钢、 中厚板、线材、大型材、无缝钢管等产品,拥有焦 化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化钢铁生 产工艺流程及相关配套设施,并拥有与之配套的能 源动力系统.2011年公司生铁、粗钢、钢材产量分 别为2,044.26万吨、1,978.28万吨、1,916.96万吨. 截至2011年末,公司总资产1,029.88亿元,所 有者权益523.05亿元;

2011年公司实现营业总收入 904.23亿元, 利润总额-32.81亿元,经营活动净现金 流46.63亿元. 截至2012年3月末,公司总资产1,017.72亿元, 所有者权益505.77亿元;

2012年1~3月,公司实现营 业总收入188.90亿元,利润总额-25.65亿元,经营活 动净现金流27.05亿元. 行业分析 钢铁工业是典型的周期性行业,其发展与宏观 经济发展的正相关性非常显著.

2003 年以来,由于 固定资产投资规模持续快速增长,以及受下游建 筑、机械制造、汽车、造船、铁路、石油及天然 气、家电、集装箱等行业增长的拉动,中国粗钢 表观消费量保持了快速增长,我国已连续多年成 为世界最大的钢铁生产国和消费国.然而受全球 金融危机的影响,

2008 年下半年中国钢铁需求增速 回落明显,当年粗钢表观消费量增速由

2007 年的 13.10%降至4.26%.2009年,在国家经济政策刺激 的作用下,中国钢铁业产销增长势头有所恢复, 粗钢产量为 5.68 亿吨,同比增长 13.50%,占全球 总产量的 46.60%.同时,2009 年国内粗钢表观消 费量增速达 24.80%, 创历史新高, 中国钢材需求的 增长成为推动全球钢材需求增长的重要动力.2011 年, 全国粗钢表观消费量 6.49 亿吨, 同比增长 6.4%, 增速较上年减缓 0.5 个百分点,处于近十年的较低 水平,仅高于

2008 年. 图1:近年国内累计粗钢表观消费量与固定资产投资额增长趋势 资料来源:国家统计局、中国钢铁工业协会 国内经济增长趋缓,钢铁行业下游需求增长 乏力且短期内出现大幅增长的可能性较小 中国的钢材消费主要来自建筑行业,其次是机 械、汽车、造船等行业. 图2:2010 年中国钢材消费行业分布 资料来源:中国钢铁工业协会、中诚信国际整理 2011年,受全球经济下行风险加大等因素影 响, 我国经济虽仍维持平稳格局, 但趋缓迹象明显, 全年完成国内生产总值47.16万亿元, 按可比价格计 算,同比增长9.2%,其中四季度增长8.9%,创下自 2009年四季度以来九个季度新低;

城镇累计固定资 产投资额达到30.19万亿元,同比增长23.8%,增速 与上年基本持平.房地产业方面,2011年由于国家 政策调控的不断深入,全国完成房地产开发投资 6.17万亿元, 比上年名义增长27.9%, 其中四季度增 建筑用钢, 49.70% 机械, 20.50% 汽车、农用车, 8.80% 家电, 2.30% 造船, 2.70% 其他, 16.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00%