PDF《兴业期货》

? 截止周五,全国所有港口的镍矿库存增至1253 万湿吨,较上周增33万湿吨,总量折合金属量 10.5万吨,较上周增0.3万吨 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 第11 页 菲律宾镍矿产量小幅增加 上游跟踪:镍矿价格环比下滑 印尼镍矿产量增速放缓 菲律宾镍矿价格下滑 印尼镍矿价格下滑 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 第12 页 中国精炼镍产量增速回升 上游跟踪:电解镍产量同比增加 中国精炼镍进口增速放缓 中国电解镍产量同比增加 ? 印尼国有矿业公司PT Aneka Tambang Tbk计划与华友钴业、山 东新海科技股份有限公司合作,投资数十亿美元建设正极材料项 目和镍铁厂. ? 5月21日印度尼西亚总统选举结果显示,Widodo赢得了55.5%的 选票,确保了他作为印尼领导人的第二个任期.而第二天在印尼 首都雅加达,抗议者在选举监督机构前举行通宵的示威活动 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 第13 页 上游跟踪:镍铁中期供应压力较大 国内镍铁新增产能逐步投放 国内镍铁开工率上行 镍铁进口同比大增 国内镍铁价格维稳 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 第14 页 下游跟踪:300系不锈钢库存高累 ? 不锈钢库存继续上升, 300系库存再创新高,库存压力 较大;

新增产能方面,山东鑫海200万吨300系不锈钢 产能可能延后到年底或明年;

? 2019年4月国内新能源汽车产销量分别为10.2万辆和 9.7万辆,同比上涨25%和18.1%,新能源汽车销量继 续大幅增加,令硫酸镍需求改善,中长期支撑镍价. 不锈钢库存 不锈钢成本倒挂 新能源汽车产量 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 第15 页 下游跟踪:制造业需求改善有限 ? 家电方面,由于出口有所增长,叠加 家电补贴2.0 政策进入实操阶段,家电需求预期或有所改善;

? 然由于前两年推出的购置税优惠政策提前透支了需求,同时国内外经济下行压力较大,中国汽车产销持续低迷,中国 1~4月汽车销量同比减少12.1%,去年同期为同比增加4.8%. 家电内销未见其起色 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 汽车产销同比仍处弱势 第16 页 库存:上期所库存略增加 交易所库存 LME注销仓单 ? 截至5月24日,LME镍库存16.41万吨,较前周减少0.03万吨,上期所镍库存0.91万吨,较前周增加0.03万吨.保税区 镍库存减少1000吨至2.28万吨. 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 第17 页2018/12/28: 中国将重新采购美国300万 吨大豆 2019/1/7: 中美代表在京展开为 期两天的经贸磋商, 议题包括非关税措施、 知识产权、农业和工 业产品采购 2019/1/17: 国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日应邀访美,就 中美经贸问题进行磋商 2019/2/14: 中国副总理刘鹤2 月14日至15日将 在北京与美国贸易 代表Lighthizer、 财长努钦举行新一 轮经贸磋商 2019/2/25: 第七轮中美经贸高级 别磋商结束,美国延 后对华加征关税 2019/3/28-3/29: 中美第八轮经贸高级 别磋商在京举行,双 方讨论了协议有关文 本,并取得新的进展 2019/4/3-4/5: 第九轮中美经贸高级别磋 商在华盛顿举行,双方决 定就遗留的问题通过各种 有效方式进一步磋商 2019/4/30-5/1: 第十轮中美经贸高级别 磋商在京举行,双方按 照既定安排,将于下周 在华盛顿举行第十一轮 中美经贸高级别磋商. 宏观驱动:中美贸易关系僵持难解 ? 继中美双方互相提高加征关税税率、美国制裁华为之后,特朗普政府正在考虑制裁旷视科技、大华技术、海康威视、 美亚柏科和科大讯飞这五家企业,中美贸易关系陷僵局;