PDF《财通证券股份有限公司》

2017 年11 月30 日,本次交易涉及的标的资产全部评估 价值合计 4,226.51 万元. 本次重大资产重组标的资产的交易价格系参考上述评估 价值确定,交易价款合计 4,300.00 万元.

(二)本次交易的背景与目的

1、本次交易的背景 (1)挂牌公司业务发展现状 浙江固特气动科技股份有限公司成立于

1997 年9月1日,于2016 年3月8日在全国中小企业股份转让系统挂牌转让.公司目前主要从事阀门的研发、生产 与销售.公司及子公司生产的阀门产品主要包括:蝶阀系列、闸阀系列、圆顶阀 系列、圆盘阀系列和脉冲阀系列,主要应用于石油化工、煤化工、火力发电等领 域. 近年来, 在供给侧结构性改革的大背景下,公司产品所对应的终端行业面临 着不同程度的去库存压力,终端企业生产规模扩张速度放缓,直接影响着公司主 营产品的对外销售情况.2016 年度,公司收入合计 3,783.24 万元,较上年同期 减少 11.18%;

其中主营产品阀门的销售收入为 3,247.91 万元,较上年同期减少 浙江固特气动科技股份有限公司 独立财务顾问报告书

8 22.66%.2017 年,公司收入情况有所好转,1-6 月收入合计 2,073.69 万元,较上 年同期增加 16.56%,但相较于

2015 年度 1-6 月仍下降了 9.22%. 在主营业务规模缩减的情况下,公司采取如下对策积极应对: ①公司充分迎合原有客户需求, 在销售阀门的同时提供与阀门配套的气箱等 配件,使客户能够一次性采购到位,从而提高客户黏性.但由于缺乏气箱生产所 需的机器设备, 公司通常委托莱德桑加工气箱, 再运至公司与阀门组成配套产品, 出售给有特定需求的客户. 上述情况导致公司与莱德桑之间的关联交易金额增加, 根据公司披露的

2016 年年度报告及

2017 年半年度报告, 公司向关联方莱德桑的 采购额分别为 1,310,945.58 元、403,082.91 元(未经审计) . ②公司拟通过外延式并购的手段,实施向前一体化战略,将产业链延伸至阀 门的下游产品,即压力容器,从而扩大公司规模,提升公司业务的整体竞争力. 莱德桑在压力容器领域深耕多年,拥有完整的压力容器生产线,并拥有配套 的生产经营场地.故而在主营业务规模缩减的情况下,公司拟计划向莱德桑收购 压力容器生产相关的机器设备、 存货、 专利技术以及配套的土地房产、 运输设备, 以助推公司快速进入压力容器领域,减少前期筹备成本,推动公司业务规模和竞 争力的提升. (2)拟收购资产相关的行业情况 ①行业市场概况 压力容器, 是指用于存装压缩气体、液化气体及其他具有一定压力的液体物 质的容器.在我国,压力容器制造业经过多年发展,已经形成了多种体制、类型 的生产企业并存的格局,行业市场化程度较高. 根据 Wind 资讯统计数据,2003 年至

2013 年间,我国金属压力容器制造企 业的主营业务收入稳定增长.2013 年以来,尽管主营业务收入增速有所减缓, 但行业整体保持了较为平稳的发展态势. 浙江固特气动科技股份有限公司 独立财务顾问报告书

9 压力容器尤其是大型压力容器、 特种材质压力容器是现代化工装置的核心设 备,是国家鼓励自主生产的核心设备.随着石油、天然气、化工、核工业、航天 航空等行业的快速发展及产业革新,我国的压力容器行业将有较大的成长空间. ②下游行业概况 压力容器行业的下游主要是天然气、石油、化工、车辆、运输、新能源、航 天航空、海洋等行业.一方面,广泛的下游产业分布使得压力容器的下游需求始 终处在此消彼长的态势, 充分降低了下游需求剧烈变动带来的非系统性风险.另 一方面,随着我国产业结构调整的加快和促进经济发展方式的转变,部分产能过 剩的传统化工行业将继续面临淘汰落后产能的过程,增速或将趋缓,而一些新型 煤化工、 化工新材料和替代进口的高端化学品等新兴领域则受益于国家相关政策 的支持, 具有良好的发展前景. 下游产业结构的调整也为压力容器行业的发展带 来了机遇. ③行业进入壁垒 a.市场准入壁垒:压力容器属于特种设备,其生产遵循国家许可证管理结合 强制监督检验制度, 制造企业必须申领由国家质量监督检验检疫总局颁发的《特 种设备设计、 制造许可证》 进行生产.压力容器制造许可划分为 A、 B、 C、 D 四个等级, 持证企业根据许可范围生产相应的压力设备,不得超出制造许可证批 准的产品范围.企业必须拥有相应的生产、检测、安全条件以及健全的质量保证 (20.00) 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00