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公司债券信用评级报告 陕西延长石油(集团)有限责任公司

2 现金流规模大且呈持续净流入状态,经营活 动现金流入量对于本期公司债券覆盖程度很 高.

关注 1.石油石化行业发展与国民经济景气度 相关性大,宏观经济形势的波动会对石油及 石化产品的需求产生影响,公司经营业绩相 应会随之波动. 2.近年来,受石油、石化产品价格下跌 带来的不利影响,公司主要业务板块盈利能 力下降,净利润下降明显;

利润总额主要来 源于营业外收入和投资收益. 3.税费政策是影响公司经营的重要外部 因素之一,未来国家对资源税、石油特别收 益金政策的调整会影响公司的运营成本. 4.公司在建项目较多,投资规模较大, 债务负担有所加重. 分析师 冯磊

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一、主体概况 陕西延长石油(集团)有限责任公司(以下简称 公司 或 延长石油 )前身是创建于1905 年的延长石油官厂,历经数次更名,于2005年9月更为现名.2005年9月14日,根据中共陕西省办公 厅、陕西省人民政府办公厅陕办发(2005)31号《关于印发的通知》,在 原陕西省延长石油工业集团公司基础上,整合陕北各县属14个石油钻采公司重组为陕西延长石油 (集团)有限责任公司.历经数次增资扩股,截至2017年3月底,公司注册资本100.00亿元,陕西 省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称 陕西省国资委 )、延安市人民政府国有资产监 督管理委员会(以下简称 延安市国资委 )和榆林市人民政府国有资产监督管理委员会(以下简 称 榆林市国资委 )的出资比例分别为51.00%、44.00%和5.00%.公司实际控制人为陕西省国资 委. 图1截至

2017 年3月底公司股权结构图 资料来源:公司提供 公司经营范围:石油、天然气勘探、开采、加工、运输、销售;

石油化工产品(仅限办理危险 化学品工业生产许可证,取得许可证后按许可内容核定经营范围)及新能源产品(专控除外)的开 发、生产和销售;

与油气共生或钻遇的其他矿藏的开采、经营业务;

煤炭、萤石、盐、硅、硫铁矿 等矿产资源的地质勘探、开发、加工、运输、销售和综合利用(仅限子公司凭许可证在有效期内经 营);

煤层气的开采利用;

煤化工产品的研发、生产和销售;

兰炭的开发和综合利用;

煤炭、萤石、盐、硅、硫铁矿伴生矿物深加工;

与上述业务相关的勘察设计、技术开发、技术服务;

石油机 械、配件、助剂(危险品除外)的制造、加工;

项目投资、股权投资(限企业自有资金);

房地产 开发;

酒店管理;

自营代理各类商品及技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及 技术除外;

电力供应、移动式压力容器充装(仅限分公司凭许可证在有效期内经营)(依法须经批 准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动). 截至2017年3月底,公司下设办公室、战略规划部、投资管理部、生产计划部、财务资产部、 资本运营部、营销部、企业管理部、人力资源部、科技部、资源与勘探开发部、工程管理部、安全 环保质监部、物资装备部、国际合作部、法律事务部、内控审计部、信息管理部、保卫部、企业文 化部(宣传部)、监察室等21个职能部门.截至2017年3月底,公司合并范围内拥有61家子公司, 合并范围内在职员工10.92万人. 截至