PDF《每日港股评析 港股早晨快讯》

页1/13 投资要点 市场综述 ? 恒指 27,000 点上落:恒指周四(13 日)低开

90 点,开市后跌势随即 加剧,恒指最多跌

483 点,低见 26,825 点,之后跌幅收窄,重上 27,000 点,恒指收报 27,294 点,跌13 点,大市全日成交额

812 亿元.

? 后市展望:后市宜守 26,700点?短期看好板块:基建、5G、黄金、物管、反向 ETF、猪肉(上游养殖) ? 美股及油价造好:美国失业救济人数意外增加,支持联储局减息的预 期,利好美股表现,周四(13 日)三大指数升 0.4%至0.6%不等.伊朗 外海两艘油轮遇袭,刺激纽约期油收市每桶报 52.28 美元,升2.2%. 宏观焦点 中国或推迟美国大豆发货一个月;

潘功胜有能力保持外笫谐∥榷ㄔ诵;

易纲支持上海成人币金融资产配置中心;

中国

5 月FDI 美元计增 4.6%;

企业消息 东亚银行(0023)发盈警,料中期溢利显著下跌 阿里传已向港交所提交上市申请;

百威亚太通过上市聆讯;

交易建议 山东黄金(1787) 19.74 元/短线目标价:21.55 元/13.4%潜在升幅 因素:i) 集团为国内最大黄金生产商, 2017年总黄金产量达到944.9千 安士,占国内总产量6.9%.按销售额分布,集团黄金业务比例达到100%, 比招金/中金黄金业务占比86%/73%为高.集团自2003年在上交所上市以 来产量增长强劲,其黄金生产量复合增长率达到20%;

ii) 黄金看作为一种对美元的货币,因此金价走势与美元指数呈现反相关 性.我们对黄金后市走势正面,主要原因是美国经济增长已经踏入第九个 年头,而最近美国公布的领先经济资料低於预期,一旦美国经济走弱理应 影响美联储加息步伐於相关政策,从而有利於黄金价格走势.集团强劲的 增长主要受惠於母公司资产注入,自上市以来母公司为上市一共注入黄金 资源503吨,而母公司目前还持有黄金资源734吨,并在适合时段注入上 市平台;

iii) 现价相当於2019年12.4倍EV/EBITDA,低於大中华区金矿股同期14.9 倍估值,同时H股较A股折让100%,有利於吸引国内资金买入.随著市场 对其认知度提升,加上集团营运状况较同业佳,估值可获向上重估空间. iv) 股价於保历加通度底部现支援回升,MACD信号线「牛差」扩大,续 利股价回升. 中信国际电讯(1883) 2.91 元/目标价:3.10 元/10.7%潜在升幅 因素:i) 受设备及行动电话手机销售按年急升近1.1倍,及国际电讯业务 按年升36%,集团2018年收入按年升12.6%(相比2017年全年升5.6%) 至12.77亿港元,纯利按年升7.9%至9.51亿港元;

期内,国际电讯业务收 入增长35.6%至16.56亿元,占总收入17.5%,主要由於服务相对较高的 地区的话音业务量增加, 导致话音业务收入大幅增长近33%至11.56亿元;

ii) 集团2018年短讯业务总收入增长38%至3.87亿元,随著市场对银行服 务安全的关注,令认证服务及交易确认等短讯服务需求大幅增加,料成为 集团新增长动力.同时,企业与客户沟通行为转变,令愈来愈多公司使用 A2P短讯作为联系客户的主要客户关系管理工具.随著港珠澳大桥正式通 车,加上预期大湾区发展规划将正式出台,料中港澳三地的互联互通增强 下,将会增加市场在移动通讯服务 、 企业通讯服务以及基础设施方面需求 ;

iii) 现价相当於2019年预测EV/EBITDA约8倍,较本港上市同业平均估值 折让16%,另外,其6.3%的预期股息率可为股价带来支持;

iv) 股价回落至今年1-2月的横行区顶部,若能站稳,利股价回升. 各国指数 收市价 变动% 年初至今 % 恒生 27,295 -0.05 5.61 恒生国企 10,472 -0.21 3.43 恒生 AH 股溢 价指数 126.62 -0.17 6.45 上证综合 2,911 0.05 16.71 上证