PDF《港股造纸标的最新梳理》

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5 [Table_yemei] 海外原材料行业专题研究

图表 5:国废和美废价格倒挂(人民币:元) 资料来源:百川资讯,Choice,东方财富证券研究所 下游各类用纸需求稳定,包装纸弹性最大.下游行业开始进入传统旺季备 货增加,9-10 月文化纸进入印刷旺季,随后 双十一 、 双十二 等电商购 物节又将进一步刺激包装用纸的需求. 根据中国产业信息网预测,

2017 和2018 年中国网购交易市场规模分别为 6.2 万亿和 7.5 万亿,在社会消费品零售总额 中的渗透率将逐步提升至约 20%.网购热潮下的消费升级,未来会大大提升包 装用纸的需求量.

图表 6:2011-2018 年中国网络购物市场交易规模 资料来源:中国产业信息网,东方财富证券研究所

1100 1300

1500 1700

1900 2100

2300 2500

2700 2900

3100 美废 11# 国废(江浙沪统货) 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年E 2018年E 交易规模(万亿) 在社会消费品零售总额中的渗透率

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