PDF《兴业期货研究部 021-80220213》

700 元/吨至

104300 元/吨. 库存方面: (1)LME 铜库存为 33.04 万吨,较前日减少

1150 吨;

上期所铜库存 7.81 万吨,较前日减少

100 吨;

(2)LME 铝库存为 131.84 万吨,较前日减少

8450 吨;

上期所铝库存 77.49 万吨,较前日增加

3609 吨;

(3)LME 锌库存为 13.58 万吨,较前日减少

2425 吨;

上期所锌库存 3.76 万吨,较前日减少

201 吨;

(4)LME 镍库存为 33.56 万吨,较前日减少

408 吨;

上期所镍库存 4.51 万吨,较前日持平. 内外比价及进口盈亏方面: (1)截止

2 月27 日,伦铜现货价为

7111 美元/吨, 较3月合约贴水 32.25 美元/吨;

沪铜现货对伦铜现货实 际比值为 7.46(进口比值为 7.47),进口亏损

88 元/ 吨;

沪铜连

3 合约对伦铜

3 月合约实际比值为 7.54(进 口比值为 7.47),进口盈利

514 元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为

2189 美元/吨,较3月合约 升水 27.75 美元/吨;

沪铝现货对伦铝现货实际比值为 6.39(进口比值为 7.8),进口亏损

3080 元/吨;

沪铝连 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报

3 合约对伦铝

3 月合约实际比值为 6.71(进口比值为 7.81),进口亏损

2365 元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为

3588 美元/吨,较3月合约 升水 41.75 美元/吨;

沪锌现货对伦锌现货实际比值为 7.55(进口比值为 7.82),进口亏损

960 元/吨;

沪锌连

3 合约对伦锌

3 月合约实际比值为 7.53(进口比值为 7.82),进口亏损

1039 元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为

13910 美元/吨,较3月合 约升水

6 美元/吨;

沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.47 (进口比值为 7.61),进口亏损

2051 元/吨;

沪镍连

3 合约对伦镍

3 月合约实际比值为 7.58(进口比值为 7.61),进口亏损

457 元/吨. 当日重点关注数据及事件如下: (1)9:00 中国

2 月官方制造业 PMI. 产业链消息方面: (1)据日本财务省,日本

1 月海关结清后的精炼铜出 口量为 47,561,922 千克,较去年同期+45.0%;

(2)据唐 山 十项重点工作 发布,禁止投资钢铁、电解铝等产能 过剩行业;

(3)节后各地铝下游加工企业复工脚步有差 异,江浙最快广东最慢;

(4)魏桥

3 月预焙阳极采购价正 在商议,目前双方可接受的价格降至减

200 元/吨,但最 终定价仍未确定;

(5)据SMM,因镍矿供应愈发充足,且 产品利润水平高,华东某高镍生铁工厂拟开启闲置产能, 预计增量体现在

5 月,增量为

3000 吨,折合金属

300 吨;

(6)据SMM,本周印尼到连云港海运费上涨至

12 美元/湿吨,部分公司报价至 12.5 美元;

(7)Cobalt

27 同意 在加拿大 Dumont 镍硫化物项目的未来全部金属(包括 镍和钴)生产中获得 1.75%的精矿回收(NSR)专利 费. 观点综述及建议: 铜:鲍威尔首个国会证词讲话发表了对美国经济数据 乐观的看法,称数据强劲增强了其对通胀的信心,态度偏 鹰派,2018 年美联储加息次数或将高于

12 月份点阵图 显示的

3 次,美元指数涨 0.57%,刷新三周高位,有色 金属纷纷下滑,尤其是铜价,跌逾 1%.意大利本周末迎 来大选,大选的不确定性令欧元承压,因此美元短期仍旧 相对偏强,压制铜价,但下游加工企业逐渐复工,且旺季 临近,库存预期下降,沪铜下方存在一定的支撑,下方空 间有限,建议新单暂观望,但买近卖远组合继续持有. 铝:下游需求未完全回归,社会库存仍处累增,且3月魏桥阳极价格大概率下降,或减弱电解铝的成本支撑力 度,但环保限产政策再次发力,且在供给侧改革的大环境 下,电解铝大幅下跌的可能性较小,因此预计沪铝短期内 以震荡为主,建议新单暂观望. 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED