PDF《渤海证券研究所晨会》

晨会纪要(2019/5/24) 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

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6 [Table_MainInfo] 渤海证券研究所晨会 ? 行业专题评述 两部委公布第一批风电、光伏发电平价上网项目――电力设备行业周报―― 看好(联系人:张冬明 滕飞) 京津冀签署水生态环境治理合作共建协议――环保公用事业行业周报DD 中性(联系人:刘蕾) 证券研究报告晨会纪要[Table_Contactor] 证券分析师 齐艳莉 022-28451625 SACNO: S1150519040001 qiyl@bhzq.

com 20854812/36139/20190524 09:05 晨会纪要(2019/5/24) 请务必阅读正文之后的免责声明

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6 [Table_MorningSection] 行业专题评述 两部委公布第一批风电、光伏发电平价上网项目――电力设备行业周报――看好(联系人:张 冬明 滕飞) 投资要点:

一、行业要闻 两部委公布第一批风电、光伏发电平价上网项目 我国首次电力现货交易结算在南方市场实施 国家电网大数据中心成立

二、公司公告 通威股份发布

2018 年年度权益分派实施公告 恩捷股份控股子公司签订重大合同 亿纬锂能非公开发行 A 股股票

三、走势与估值 近5个交易日,沪深

300 指数下跌 4.27%,电气设备(申万)指数下跌 5.32%,跑输沪深

300 指数 1.05 个百 分点,风电设备(申万)跌幅居前.目前电气设备(申万)的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为27.51 倍,相对沪深

300 的估值溢价率为 142.6%,估值溢价率有所下降.

四、投资策略 国家发改委和能源局本周联合公布了

2019 年第一批风电、光伏发电平价上网项目.2019 年第一批风电、光 伏发电平价上网项目总装机规模 20.76GW, 其中光伏发电 14.78GW, 风电 4.51GW, 分布式交易试点 1.47GW. 光伏平价项目中,广东、陕西和广西装机容量位于前三,分别为 2.38GW、2.04GW 和1.93GW.风电平价项 目中,吉林、河南和黑龙江三省装机容量位于前三,分别为 1.19GW、1.10GW 和1GW.第一批平价项目的 公布表明我国新能源发电正式进入平价时代.随着项目名单的确定,行业即将进入全面开工阶段,部分企业 短期内产能供应可能出现不足. 平价项目优先发电和全额保障性收购的预期下, 度电成本成为发电企业盈利 的关键指标.建议优先关注产能充足、产品性价比高的设备类企业.推荐通威股份(600438) 、隆基股份 (601012) 、阳光电源(300274) 、金风科技(002202) . 动力电池方面,宁德时代与沃尔沃签订长期供货合同,国轩高科进军印度动力电池市场,国内动力电池厂商 进入海外市场节奏加快.2019 年一季度全球范围内电动汽车销量接近

50 万辆,同比增长 58%.目前新能源 汽车市场已经逐渐形成品牌集聚效应, 主流新能源车企梯队逐步形成. 全球产业链供应和新能源渗透率提升 是动力电池行业发展的重要逻辑,推荐行业龙头宁德时代(300750)和获准成为海外供应商的亿纬锂能 (300014) 、欣旺达(300207) . 风险提示:平价项目推进不及预期,海外市场拓展不及预期. 京津冀签署水生态环境治理合作共建协议――环保公用事业行业周报DD中性 (联系人: 刘蕾) 投资要点: 近5个交易日内,沪深

300 指数下跌 4.27%,公用事业(申万)指数下跌 4.13%,跑赢沪深

300 指数 0.14 个 百分点.细分子行业中,各子行业均以上下跌报收,其中,环保工程及服务下跌 6.85%,跌幅居首.个股方 面,公用事业板块中,长江电力、桂冠电力等涨幅居前;