PDF《收购进入环保领域,多元化取得进展》

2 公司动态分析/宝利沥青 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 收购江阴一同环保预案出台 预案显示,公司拟以现金及发行股份的方式购买赵海浩、刘玲合计持有的一同环保 100% 的股权,并募集配套资金.一同环保 100%的股权估价为 3.25 亿元.其中,以发行股份方 式支付 2.2 亿元, 按7.43 元/股的发股价格计算, 支付给一同环保原控制人共计 29,609,690 股.同时,计划向不超过

10 名其他特定投资者发行股份募集配套资金 1.05 亿元(发行价 格为定价基准日前

20 个交易日公司股票均价的 90%, 即6.69 元/股) , 然后于标的资产交 割日起

30 日内由上市公司一次性将这部分资金以现金方式支付给交易对方. 表1:收购预案 交易对方 一同环保 持股比例 交易对价 (万元) 支付方式 现金(万元) 股份(股) 赵海浩 50% 16,250.00 - 21,870,794 刘玲 50% 16,250.00 10,500.00 7,738,896 合计 100% 32,500.00 10,500.00 29,609,690 数据来源:公司公告,安信证券研究中心 交易对方承诺一同环保

2014 年、

2015 年、

2016 年三个会计年度经具有证券从业资格的会 计师事务所审计的净利润 (以扣除非经常性损益后归属母公司的净利润孰低为计算依据) 不低于资产评估报告中对应期间的一同环保预测利润,且分别不低于 3,000 万元、3,500 万元、4,000 万元. 2. 一同环保业务集中脱硫脱销 2.1. 一同环保主营业务概况 一同环保是一家为高污染、高耗能工业企业提供节能减排一体化解决方案的综合性环保 公司.其主营业务大致分为两块,一块是减排,包括烟气脱硫脱硝、电除尘提效改造等 工程项目的设计、承包、运营.另一块是节能,包括高频高压电源的研发、生产、销售. 一同环保自成立以来专注于钢铁行业,以钢铁烧结烟气脱硫业务为出发点,形成了自身 独有的 YTW 湿法一体化烟气治理技术, 并逐渐在市场中建立起品牌知名度. 随着环保产 业的发展, 烟气治理标准日趋严格, 一同环保主动求变, 以高频电源研发生产为突破点, 配合斜气流技术、 复核电极技术、 旋转电场技术等提效技术, 高调进入电除尘改造市场, 同时,试水脱硝项目,实现烟气治理领域的全覆盖. 图1:一同环保主营业务示意图 数据来源:公司公告,安信证券研究中心

3 公司动态分析/宝利沥青 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 2.2. 一同环保的主要工程项目 根据一同环保的主营业务构成,其主要项目包括:脱硫脱硝、电除尘改造和尾气回收三 个部分. 2.2.1. 脱硫脱硝主要项目 一同环保的脱硫脱硝业务在钢铁企业中订单较多. 2.2.1.1.2012 年 客户名称 项目名称 合同简介 南京钢铁股份有 限公司 2*220 O烧结机烟气 脱硫工程 (1) 本项目采用 BOT 模式, 包括融投资、 设计、建设、设备采用、运营维护、管 理及达标排放,10 年运营承包. (2) 本项目建设的初始直接投资为

7125 万元. 江阴泰富兴澄特 种材料有限公司

120 万吨氧化球团烟 气脱硫委外维修运营 合同 (1)运营期

5 年. (2)合同总价

1700 万元. 重庆钢铁股份有 限公司 烧结机烟气脱硫工程 运营服务合同 (1)运营期

3 年(2)合同总价

1620 万元. 湖北中特新化能 科技有限公司

265 O烧结烟气脱硫 委外运营维修总包合 同(1)运营期