PDF《浙江爱仕达电器股份有限公司 招股》

2009 年,我国按美元计出口金额同比下降 12%.报告期内,本公司出口比 浙江爱仕达电器股份有限公司 招股意向书摘要

4 例较高,且主要销往美国、欧洲等发达国家和地区.受全球金融危机导致国际市 场需求下降的影响, 公司

2008 年四季度和

2009 年一季度外销客户的订单数量下 降明显,导致公司

2009 年出口销售金额同比下降了 17.91%. 如果全球金融危机进一步蔓延,国际市场对我国产品出口的需求量将会进 一步下降,公司将面临国际市场需求下降导致出口销售收入下降的风险.

(二)主要原材料价格波动的风险 公司原材料主要为铝、 不锈钢等基础原料产品,两类材料占公司生产成本比 例近 40%,因此其价格波动对公司生产经营影响较大.

2005 年至

2007 年,公司主要原材料铝和不锈钢的价格持续上涨,对公司产 品生产成本影响较大.2008 年下半年开始,公司原材料价格大幅下降,原材料 价格下降增加了本公司产品的利润空间.2009 年上半年,我国铝、不锈钢的市 场价格从底部逐渐开始回升.如果未来铝和不锈钢价格出现较大幅度的回升,公 司仍将面临着主要原材料价格上涨的风险.

(三)人民币持续升值的风险 报告期内,本公司营业收入中出口比例分别为 58.04%、55.30%和49.62%, 因此公司受人民币升值影响较为明显. 人民币持续升值对本公司的影响主要表现 在人民币升值使公司以美元计价的产品单价换算为人民币单价后降低, 导致营业 收入减少,以及人民币的持续升值导致公司汇兑损失增加.若未来人民币继续保 持升值走势, 公司仍将面临因人民币升值导致的营业收入减少和汇兑损失增加的 风险.

(四)募集资金投资项目产能扩张导致的市场风险 公司本次募集资金主要投资于炊具和厨房小家电建设等项目,募集资金投 资项目全部实施达产后,公司炊具将新增产能 1,250 万只/年,占公司现有产能 的44.64%,厨房小家电将新增产能

650 万只/年,对公司的市场开拓能力提出了 更高要求,若市场发生重大变化或市场开拓不力,公司将面临因产能扩张导致的 市场风险. 浙江爱仕达电器股份有限公司 招股意向书摘要

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(五)资产负债率较高导致的偿债风险 近年来,公司抓住国内外市场发展机遇,迅速扩大公司营业收入,资产规 模也迅速增长.公司主要通过短期借款和商业信用等方式融资,从而导致公司资 产负债水平较高.

2007 年末、

2008 年末及

2009 年末, 公司资产负债率 (母公司) 分别为 77.91%、75.25%和70.97%,流动比率分别为 1.

21、1.07 和1.02,速动 比率分别为 0.

60、0.64 和0.58,公司面临着一定的短期偿债压力,存在资产负 债率较高可能导致的偿债风险.

(六)应收账款和应收票据发生坏账或减值的风险

2007 年末、2008 年末及

2009 年末,公司应收账款和应收票据余额合计分 别为 28,306.87 万元、32,915.33 万元和 39,890.70 万元,占流动资产的比例分 别为 33.59%、37.04%和40.07%.公司报告期应收款项(包括应收账款和应收票 据)余额占流动资产的比例较高,绝对金额较大.若客户因各种原因而不能及时 或无能力支付货款时,公司将面临发生坏账或减值损失的风险.

(七)存货跌价风险

2007 年末、2008 年末和

2009 年末,公司存货余额分别为 42,516.12 万元、 35,526.45 万元和 43,061.20 万元,存货余额占公司流动资产的比例分别为 50.45%、39.98%和43.26%,存货余额占流动资产的比例较高.公司整体存货规 模较大,若市场发生重大变化,则公司存在因某类产品发生滞销而导致的存货跌 价风险.