PDF《周报：动力煤、焦煤、焦炭全部超预》

2 月财新 中国制造业 PMI49.9,从年初底单反弹 1.6 个百分点,宏观经济也在逐 步改善,预期修复后,焦煤板块有望迎来投资机会,建议关注焦煤行 业相关标的:潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、开滦股份、 阳泉煤业、盘江股份、冀中能源、平煤股份等焦煤公司. 风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期, 煤炭价格大幅下跌. 行业周报/煤炭

3 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 内容目录 1. 本周观点:动力煤、焦煤、焦炭全部超预期上涨行业动态分析.5 1.1. 风险提示.5 2. 本周市场行情回顾.6 2.1. 本周煤炭板块跑赢大盘.6 2.1.1. 煤炭板块跑赢大盘.6 2.1.2. 各煤炭板块走势.6 2.1.3. 煤炭及子行业走势:煤炭板块中炼焦煤子板块涨幅最大.7 2.2. 本周煤炭行业上市公司表现.7 2.2.1. 本周*ST 安泰涨幅居前.7 2.2.2. 本周宝泰隆涨幅最小.8 3. 本周行业动态.9 4. 本周上市公司动态.11 5. 本周煤炭数据追踪.14 5.1. 产地煤炭价格.14 5.1.1. 山西煤炭价格追踪.14 5.1.2. 陕西煤炭价格追踪.15 5.1.3. 内蒙古煤炭价格追踪.16 5.1.4. 河南煤炭价格追踪.17 5.2. 中转地煤价.17 5.3. 国际煤价.18 5.4. 库存监控.19 5.5. 下游需求追踪.20 5.5.1. 下游价格跟踪.20 5.5.2. 下游煤耗监控.22 5.6. 运输行情跟踪.22

图表目录 图1:本周煤炭板块跑赢大盘.6 图2:本周无烟煤子板块涨幅最大.6 图3:本周*ST 安泰涨幅居前.7 表1:煤炭及子行业本周累计收盈.7 表2:山西动力煤产地价格略有上涨.14 表3:山西炼焦精煤产地价格略有上涨.14 表4:山西无烟煤产地略有下跌.15 表5:山西喷吹煤产地略有上涨.15 表6:陕西动力煤产地价格上涨.15 表7:陕西炼焦精煤产地价格持平.16 表8:内蒙动力煤产地价格有所上涨.16 表9:内蒙炼焦精煤产地价格持平.16 表10:河南冶金精煤产地价格上涨.17 表11:秦皇岛港动力煤价格基本持平.17 表12:广州港煤炭价格持平.18 行业周报/煤炭

4 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 表13:京唐港主焦煤价持平.18 表14:秦皇岛港库存本周有所下降.19 表15:本周焦炭价格持平.20 表16:上海螺纹钢价格上涨.21 表17:华鲁恒升(小颗粒)价格有所上涨.21 表18:普通硅酸盐水泥价格持平.21 表19:6 大电厂日均耗煤量上涨.22 表20:煤炭运费指数与 BDI 指数较上周上升.22 行业周报/煤炭

5 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 本周观点:动力煤、焦煤、焦炭全部超预期上涨行业动态分析 动力煤港口价格本周大幅上涨: 据Wind 数据, 截至

3 月1日秦皇岛 Q5500 动力煤平仓价报 收于

617 元/吨,周环比上涨

18 元/吨.主产地煤价也全面上涨,据煤炭资源网,山西长治地 区Q5800 上涨

10 元/吨,陕西价格暴涨,榆林地区 Q6200 价格上涨

44 元/吨,内蒙古鄂尔 多斯 Q5500 上涨

21 元/吨. 电厂日耗持续回升. 据Wind 数据, 截至

3 月1日当周六大电厂的平均日耗量为 66.24 万吨, 较上周升高 12.77 万吨,较去年同时期低高 19.45 万吨,且3月1日当天突破

70 万吨.据Wind 数据,

3 月1日六大电厂库存 1720.76 万吨, 库存可用天数为 24.5 天, 周环比下降 3.45 天.港口方面,据Wind 数据,3 月1日,秦皇岛港库存为

546 万吨,周环比升

5 万吨. 动力煤的新旺季到来,季节性价格上涨确定.传统动力煤淡旺季主要跟随火电波动,但随着 长协合同的签订以及库存管理制度的健全,电厂采购量趋于平缓,主导港口市场价的核心由 之前的火电转变为采购不到长协煤的建材以及化工行业,港口价的淡旺季波动也将主要跟随 建材以及化工需求波动.建材、化工业的年内产量攀升期多出现在 3-5 月,将拉动动力煤需 求,传统淡季将转变为新的旺季. 安全环保扰动,动力煤供给有望负增长.由于近期矿难频发,安全检查趋严,造成一方面陕 西矿井复产进度慢于预期,另一方面以陕西为代表的主产地超能力生产的情况预计也将改善, 同时在建矿井的投产进度也将低于预期.安全检查趋严影响的产量将对冲新建产能的增量, 甚至可能促使产量负增长.而进口方面,对进口煤的限制政策预计仍将贯穿全年,预计进口 增量有限.因此综合来看,预计