PDF《上海新世纪资信评估投资服务有限公司》

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目2016 年2017 年2018 年 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 4.00 0.39 0.98 刚性债务 11.08 12.69 16.68 所有者权益 22.91 23.86 25.01 经营性现金净流入量 -3.88 3.16 1.41 合并口径数据及指标: 总资产 73.90 80.83 85.53 总负债 41.60 45.53 49.47 刚性债务 14.26 27.91 32.37 所有者权益 32.30 35.30 36.06 营业收入 89.92 137.13 133.91 净利润 3.38 1.79 1.07 经营性现金净流入量 3.08 -0.17 2.25 EBITDA 6.36 5.44 5.54 资产负债率[%] 56.29 56.33 57.84 权益资本与刚性债务 比率[%] 226.48 126.46 111.41 流动比率[%] 103.36 81.90 66.49 现金比率[%] 32.79 12.70 10.43 利息保障倍数[倍] 10.34 4.36 2.41 净资产收益率[%] 10.74 5.29 3.00 经营性现金净流入量与 流动负债比率[%] 15.09 -0.60 6.21 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] -6.19 -19.06 -2.78 EBITDA/利息支出[倍] 14.50 7.31 4.52 EBITDA/刚性债务[倍] 0.54 0.26 0.18 注:根据厦门港务经审计的 2016~2018 年财务数据整理、 计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 (简称 本 评级机构) 对厦门港务发展股份有限公司(简称 厦门港务 、 发行人 、 该公司 或 公司 ) 及其发行的

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02 的跟踪评级 反映了

2018 年以来厦门港务在外部环境、 区位优 势、 股东背景及融资能力等方面持续具有的优势, 同时也反映了公司在宏观环境波动、业务分流及 贸易业务等方面继续面临压力与风险. 优势: ? 外部环境良好.国务院及福建省积极推进福建 自贸区和海上丝绸之路的建设,此外厦门东南 国际航运中心、海西经济区、厦漳泉同城化等 均在推进中,为厦门港务的发展提供了良好的 外部发展环境. ? 区位优势显著.厦门港务所处的厦门港是我国 东南沿海的重要港口,港区水深条件好,堆场 面积大,集疏运体系较完善,配套设施良好. 公司所处区位较好,资源条件优越. ? 股东背景好.跟踪期内,厦门港务的控股股东 仍为厦门国际港务,厦门市国资委仍为公司的 实际控制人, 公司股东背景较好, 仍能在资源、 政策等各方面得到股东和政府的相关支持. ? 融资能力强.厦门港务目前可通过银行借款、 发行债券和发行股票等多种途径进行融资,公 司融资渠道多样,融资能力强. 风险: ? 主业易受宏观经济波动影响.跟踪期内,我国 宏观经济形势仍面临复杂的国际环境,厦门港 务作为港口经营企业,对外部经济环境依存度 较高,经营状况易受宏观经济波动影响. ? 业务分流风险.跟踪期内,港口之间的竞争环 境仍然激烈, 厦门港与深圳港和宁波港的部 分经济腹地重叠,存在较大的竞争,同时还 编号: 【新世纪跟踪(2019)100042】 评级对象: 厦门港务发展股份有限公司及其发行的

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02 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA+ /稳定/AA+ /2019 年04 月30 日AA+ /稳定/AA+ /2019 年04 月30 日 前次跟踪: AA+ /稳定/AA+ /2018 年05 月22 日AA+ /稳定/AA+ /2018 年05 月22 日 首次评级: AA+ /稳定/AA+ /2016 年04 月01 日AA+ /稳定/AA+ /2016 年10 月17 日 跟踪评级概述 分析师 林婧 [email protected] 喻俐萍 [email protected] Tel:(021)