PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 沪铜仍有向上空间,前多继续持有 当前海外精铜库存持续下滑, 叠加印尼铜矿供应收缩, 沪铜供应偏紧的格局不变,当前市场对于金三银四传统旺 季仍有期待, 激进者原油前多可继续持有, 等待后续突破. 期权方面,继续持有牛市价差组合. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 有色 金属 (铝) 宏观氛围回暖,沪铝前多持有 现阶段市场的关注点更多的是集中在下游需求端,因 国内稳增长政策持续对基建投资增加支持,再加上房地产 政策亦有放松迹象,需求预期较为乐观支撑铝价.而近期 无新增利多驱动致使铝价上冲乏力,因此建议沪铝前多轻 仓即可. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (锌) 需求预期逐步修复,沪锌前多轻仓持有 国内外库存变动的分化致使沪锌表现不及伦锌,且对 冶炼厂突破产能瓶颈的预期逐步增强使得锌价上涨走势更 为谨慎.近期因无超预期因素扰动,锌价表现相对平静, 我们认为市场是在等待需求端的配合以进一步拉涨,因此 建议沪锌轻仓持有多单. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (镍) 等待进一步信号,沪镍新单等待机会 精炼镍库存持续下降, 令镍价下方支撑力量依旧较强, 然镍铁供应隐忧仍存,受制于偏高的镍价,下游复工后补 库积极性不高, 需求复苏迟迟未临, 现在了镍价上方高度, 稳健者建议等待进一步信号,新单观望为宜. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 原油 EIA 原油库存意外骤降,原油前多继续持有 OPEC+对美国总统特朗普寻求阻止油价攀升的言论 置之不理,坚定减产协议不动摇,沙特更是声称

3 月原油 出口将会降为

700 万桶/日,且或将减产执行至下半年, 市场目光将重回 OPEC 减产以及美国对委内瑞拉的制裁;

而在供应端扰动之下,EIA 数据显示美国上周美国原油净 进口降至纪录低位,库存超预期下滑,终止了此前连续五 周库存增加的势头,亦对油价形成了支撑;

综上,在OPEC 减产政策延续、国原油未能大幅出口 之际,原油仍有向上的空间,前多可继续持有. 单边策略建议:多SC1903;

入场价:431.10;

动态: 持有;

组合策略建议:多BRENT1903-空WTI1902;

入场 价:62.61/53.45;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 钢矿 厂库下降库存增速大幅放缓,螺纹

1905 合约多单谨慎持 有

1、螺纹、热卷:昨日找钢数据显示,螺纹产量环比微 增0.08%,厂库环比降 46.85 万吨,社库环比增 48.93 万吨,总库存微增 2.08 万吨;

热卷产量环比降 0.85%,社库 环比微增 1.8 万吨.螺纹产量持稳,热卷小幅下降,或表 明电炉钢复产仍受到盈利空间不足的限制,且热轧产线检 修增加,这可能缓和市场对于供应继续增加的担忧,后期 需关注废钢价格及西南、华东等地电炉钢的复产情况.库 存增速大幅放缓,尤其是钢厂库存节后首度出现下降,可 能受益于下游工地需求逐步恢复的影响,本周钢联检测贸 易商日度成交数据环比上一周出现了较大幅度的增加,在 国内宏观利多提振了消费预期的背景下,需求继续增长的 预期较高.同时,炼钢主要原材料的供应端均存在一定利 多支撑,成本压缩难度加大,增强了钢厂挺价意愿.不过 亦需注意, 若钢价继续上涨, 则可能导致电炉钢快速复产, 钢材供应或继续增加, 若阴雨天气继续扰动需求恢复速度, 不排除库存压力继续增加的可能,对钢材价格上行或形成 扰动.可能综合看,钢价下方存成本支撑,上方短期亦受 电炉钢复产线及现货价格的压制,维持震荡偏强的判断. 今日关注钢联产存数据,以及需求恢复与电炉钢产量释放 的速度.螺纹