PDF《万昌科技（002581）新股上市》

002582 发行定价(元)

46 市盈率(倍) 39.66 中签率% 8.929 上市日期 2011-05-20 投资要点 新股上市:002582 好想你今日上市,发行 价46 元, 公司是我国枣产品行业龙头企业, 市场份额全国第一,在品牌、渠道、产品和 研发各方面都具有明显的优势. 新股快车 -

5 - ⊙ 机构询价区间与合理上市价格比较 机构作者 合理价格区间 (A 股上市后) 业绩预测 竞争优势/PE 估值 国都证券 王明德 58.5 元-68.6 预计公司

11 年、12 年全面 摊薄每股收益为 1.96 元和 2.84 元 公司在业内有绝对领先优势, 预计公司上市后将进 入渠道快速增长期, 带动业绩增长. 11年公司合理 PE估值区间在30X-35X 海通证券 赵勇 59.58-69.51 元之间 预测

2011 年-2013 年公司摊 薄后 EPS 分别为 1.99 元、 2.89 元和 4.15 元 参考A股同类公司2011年平均估值水平在34倍,给 予公司2011年30-35倍市盈率 国金证券 陈钢 61.42-71.65 元 预计

2011 年-2013 年全面摊 薄后对应 EPS 为2.

047、 2.

980、4.127 元 考虑到公司较好的成长性, 结合同类公司估值水平 及中小板整体估值水平,建议给予公司11年30-35 倍的估值 平安证券 文献 57.0-62.3 元 预计公司 11-13 年EPS 分别 为1.78 元、2.40 元和 2.98 元2010-2012年市盈率为45-49倍, 32-35倍,24-26 倍 广发证券 胡鸿、汤玮亮

56 元-66 元 预计 11-13 年摊薄之后 EPS 为1.89 元、2.66 元、3.39 元 按照2011年30-35倍PE测算 方正证券 陈光尧、张保平 54.4-59.5 元 预计 2011-2013 年EPS 分别 为1.

70、2.

32、3.61 元 参考A股中最近上市的食品类公司PE,给予32-35 倍PE ⊙同行业可比公司估值参考 证券简称 股价 2010年 每股收益 2011年 每股收益 2010年PE (倍) 2011年PE (倍) 双塔食品 26.92 1.10 0.63 60.11 42.80 涪陵榨菜 19.53 0.47 0.42 54.30 46.03 金字火腿 36.25 0.83 0.86 56.62 42.08 洽洽食品 34.51 1.01 0.96 45.38 35.82 百润股份 24.21 0.72 0.72 45.12 33.83 黑牛食品 30.88 0.66 0.85 50.89 36.23 行业平均 52.07 39.47 数据来源:方正证券 ⊙ 机构观点 国泰君安:枣行业有

2 大特征,一是加工枣产业增长迅速,二是行业集中度低.预计未来行业集中度, 特别是深加工枣产品市场的集中度将有提升.而公司的上市,将为其异地扩张,抢占市场份额获得先机. 国金证券:红枣产品形成长产品线,公司不断推出各种红枣系列产品,如枣粉/枣酪/枣饮/枣干等,任何一 个系列产品都有可能形成新的消费热点.同时公司试图凭借 木本粮 的概念积极向其他果品拓展,如推出核 桃等坚果产品,完善其中高端产品线. 招商证券: 此次上市融资公司在品牌高度、资金实力方面更上一层楼.充裕资金可用于采购原枣、扩充 新股快车 -

6 - 产能、深挖渠道、品牌推广、以及新产品开发等诸多方面.原枣采购为秋冬时节一年一次,占压资金较大,过 去一直是公司发展的瓶颈;

产能方面此次募投项目将新增

8000 吨达到 2.4 万吨规模,公司也同时通过增加班 次、提升自动化水平来产能挖潜;

渠道方面在加快发展连锁专卖店这一主渠道之外,还增加了商超、流通、电 子商务、出口等新渠道,增长喜人. ⊙ 公司基本面 公司简介: 好想你枣业股份有限公司农业产业化国家重点龙头企业、 农业产业化行业十强龙头企业, 公司前身为郑州 市新郑县奥星食品厂,成立日期为

1997 年9月24 日,成立至今历经企业性质改变、增资入股,股份制改造, 最终发展成现在的好想你枣业股份有限公司.持有本公司 5%以上股份的股东为公司创始人石聚彬先生、深创 投、百瑞创投,其中石聚彬先生直接持有本公司 54.3563%的股份,为本公司实际控制人. 主营业务:公司主要从事红枣系列产品的研发、生产和连锁销售. 所属行业:食品饮料 公司亮点: