PDF《行业洗牌将至 龙头成长可期》

2、 《环保行业周报: 《黑龙江省打赢蓝天保卫战三年行动 计划》发布》2018-12-03 -33.2% -23.2% -13.2% -3.2% 6.8% 16.8% 12/14 2/14 4/14 6/14 8/14 10/14 沪深300 电力及公用事业 P2 东兴证券年度报告 环保行业:行业洗牌将至 龙头成长可期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目录1. 环保政策落地超预期+估值偏低 现配置良机

4 1.1 政策利好环保行业

4 1.2 环保板块业绩与市场表现回顾

6 1.2.1 环保板块业绩统计.6 1.2.2 环保板块市场表现.8 1.3 投资主线

9 2. 非电大气治理:大幕正式拉开,市场空间广阔

9 2.1 非电大气治理有政策支持

9 2.2 非电大气治理市场空间广阔

10 2.3 非电大气治理成为大气治理龙头企业主要业务

10 3. 垃圾焚烧:行业集中度提升,龙头增长稳健

11 3.1 垃圾焚烧运营市场规模

2020 年将达

264 亿.11 3.2 龙头在手订单充足,行业集中度提升可期

13 4. 投资策略.15 5. 风险提示.16 表格目录 表1:2018 年重要环保政策文件.4 表2: 大气十条 和本次《打赢蓝天保卫战行动计划》政策比较

5 表3:两轮环保督察 回头看 情况.6 表4:非电行业大气治理有关政策汇总

9 表5:非电行业大气治理市场容量测算

10 表6:2018 年公司主要业绩.11 表7:多项政策鼓励垃圾焚烧.13 插图目录 图1:近十年总营业收入情况.7 图2:近十年净利润情况.7 图3:各细分领域营收净利润同比增速

7 图4:中信环保指数与沪深

300 指数涨跌幅.8 图5:环保细分板块估值.8 图6:各细分领域营收净利润同比增速

8 图7:龙净环保前三季度新增订单情况

11 东兴证券年度报告 环保行业:行业洗牌将至 龙头成长可期 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图8:龙净环保前三季度在手订单情况

11 图9:我国生活垃圾处理情况.12 图10:我国城市化率

12 图11:全国垃圾清运量(万吨)12 图12:生活垃圾焚烧无害化处理能力(万吨/日)13 图13:固废龙头企业生活垃圾焚烧规模(已运营项目及在手项目)14 图14:固废龙头企业生活垃圾焚烧规模(存量及

17 年新增)15 股票报告网整理http://www.nxny.com P4 东兴证券年度报告 环保行业:行业洗牌将至 龙头成长可期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 环保政策落地超预期+估值偏低 现配置良机 1.1 政策利好环保行业 环保政策落地超预期.与去年环保政策不同的是,今年环保政策明显落地,可以说今 年是环保政策细化加强的一年.生态环境部及有关部门在专项资金的使用,特别工业 在环保领域的具体执行办法,环境管理部门职能和定位,执法方式的明确和各部门之 间的协调都做做出了明确的规定或提出了指导意见, 这为环保宏观政策的执行和落地 提供了依据,使执法部门,企业,和社会在改善生态环境方面有了具体文件指导. 区域性地域性环保限产更加科学合理.冬季京津冀, 长三角地区冬季环保限产告别了 以往的 一刀切 模式,转而采取根据污染排放程度挂钩的分级限产,排放越严重, 限产约严厉,这既保障了冬季相关区域大气质量,也进一步从经济上鼓励企业加大污 染物治理,优化工业生产和环境的协调发展. 表1:2018 年重要环保政策文件 时间 政策 内容 2018.11.25 《大气污染防治专项资金管理办 法》 明确了资金的使用范围,即京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角等........