PDF《“沪港通下的港股通”投教课件》

增强限价盘适用于连续竞价时段 限价盘 增强限价盘 特殊限价盘 只要成交价不逊于 输入限价便可最多 跟10条轮候队伍配 对 没有输入价格的限 制,但卖盘的价格 必须是等于或低于 当时最佳买入价, 又或买盘的价格须 是等于或高于当时 最佳卖出价 委托指令限制 "港股通"允许指令 整手买卖 开市前时段、收市竞价交易时段:竞价限价盘 持续交易时段:增强限价盘* 碎股卖出 限价盘 * 对于增强限价盘不可附加"全数执行或立刻取消"指示 少于1手,即少于一个完整买卖单位的证券,香港市场称之为"碎股". "港股通"投资者持有的碎股,只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出 碎股交易价格通常有折让. 附加限制: "港股通"订单不 可修改,必须先撤 单再申报 委托指令限制 时段 时间 "港股通"接受委托类型 开市前时段 (输入买卖盘时段) 9:00 - 9:15 仅接受"港股通"投资者的竞价限价盘委托 持续交易时段 9:30-12:00 13:00-16:00 同时考虑委托指令的方式和报价控制,所以: 增强限价盘买盘报价的上限是卖十价位,下限 是当时买盘价以下的24个价位 增强限价盘卖盘报价的上限是当时卖盘价以上 的24个价位,下限是买十价位 收市竞价交易时段 16:00-16:10 (半日市的12:00- 12:10,收市竞价 交易时段的最后2 分钟内随机收市) 仅接受"港股通"投资者的竞价限价盘委托 成交原则 竞价盘 竞价限价盘 在开市前时段 结束后,任何 未完成的竞价 盘会于持续交 易时段开始前 自动取消 在开市前时段结 束后,任何未完 成而输入价不偏 离按盘价九倍或 以上的竞价限价 盘,将自动转至 持续交易时段, 并一概视为限价 盘存于所输入价 格的轮候队伍中 按指定价格 配对,成交 不了的继续 排队 同等价格限 价盘按照时 间优先原则 配对 即时成交 任何未完成的 增强限价盘, 将一概视为限 价盘,存于所 输入价格的轮 候队伍中 总体原则:价格优先、时间优先 限价盘 增强限价盘 特殊限价盘 配对后,交易 系统会取消原 买卖盘中未能 成交的余额 成交原则 举例:

1、假设投资者以卖三的价格输入增强限价盘买盘, 系统首先从卖一撮合,卖一撮合完了撮合卖

二、卖三.如果买盘数量过大撮合不能完全成交,则该价 格会变成买盘的某个价位,并将被视为限价盘.

2、假设投资者以买三的价格输入增强限价盘买盘, 很可能即时不能成交,将被视为限价盘,存于所输 入价格的轮候队伍中

3、假如投资者甲和乙都是卖盘,甲输入的增强限价 盘卖盘未全部成交,成为限价盘并排在了卖二的位 置,乙在甲后输入委托指令,排在了卖一的位置. 此时丙发出买盘价格为卖三的委托指令,虽然甲在 乙之前做的委托,但乙价格更优于丙的报价,所以 是乙先成交. 开市价 联交所开市前时段用以确定开市价. 开市前时段是在早上开市前增设的交易时间.联交所参与者可在 该段时间将买卖盘输入交易系统作单一价格竞价. 在开市前时段,买卖盘积累到一段时间后,会在预先设定的对盘 时段中对盘(即报价撮合).也就是买卖盘会以买卖盘类别、价 格及时间等优先次序按"最终参考平衡价格"顺序对盘. 收市价 在收市竞价交易时段实施后,收市竞价交易时段证券(包括"港 股通"股票)的收市价格是指,于该交易日按收市竞价交易时段的随 机收市时段结束时按照成交量最大原则计算所得的参考平衡价格,或 在无法订定参考平衡价格的情况下的收市竞价交易时段参考价. 其他非收市竞价交易时段证券的收市价格计算方法仍然沿用现有 的中位数的方法. 免责声明 本课件的信息不构成任何投资建议,投资者不应以 该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策. 上海证券交易所力求本课件的信息准确可靠,但对这些 信息的准确性或完整性不作保证,亦不对因使用该等信 息而引发或可能引发的损失承担任何责任. 地址:上海市浦东南路528号 邮编:200120 Address: NO.528 South Pudong Road Shanghai