PDF《转债市场一级冷二级热,5 年和 10 年期》

1 只3年期点心债.12 4. 债券衍生品市场:国债 IRR 上行

13 4.1 利率互换市场:FR007 普遍下行.13 4.2 国债期货市场:IRR 大幅上升,5 年期和

10 年期 IRR 远期贴水.13 1. 信用债一级市场:融资额上升 1.1 宽信用政策利好持续,一级市场净融资增加 信用债一级市场净融资额和总发行量双双上升,宽信用政策利好持续.本周(11 月12 日至

11 月16 日,下同)信用债(含企业债、公司债、中票、短融、定向)发行总规模 8335.6 亿元,较上周(11 月5日至

11 月9日,下同)上升 175.55 亿元.本周发行信用 债264 只,较上周增加

88 只;

本周信用债偿还总规模 1333.33 亿元,较上周上升 67.25 亿元;

本周信用债到期偿还量 1155.94 亿元, 较上期小幅上升 7.04 亿元;

提前兑付量 35.6 亿元,较上期减少 2.2 亿元;

提前兑付只数

14 只,较上周减少

4 只.本周信用债净融资 额7002.3 亿元,较上周上升 108.3 亿元.本周信用债发行额和净融资额均上升,主因沿 袭上周央行对民营企业的政策利好,信用债发债融资继续向好. 表1:本周信用债发行、到期及净融资额 起始日期 截止日期 总发行量 (亿元) 发行只数 (只) 总偿还量 (亿元) 净融资额 (亿元) 到期偿还量 (亿元) 到期只数 (只) 提前兑付量 (亿元) 提前兑 付 (只) 2018-11-12 2018-11-18 9,760.43

1089 5,458.39 4,302.04 5,263.77

669 52.82

34 2018-11-05 2018-11-11 9,318.78

936 7,547.13 1,771.65 7,411.52

707 56.23

30 变化 441.65

153 -2,088.74 2,530.39 -2,147.75 -38 -3.41

4 资料来源:WIND,长城证券研究所 公司债、中票、企业债、短融及定向工具融资继续上升,净融资增加最多的是公司债. 本周企业债总发行量 1346.37 亿元,较上周下降 29.3 亿元.企业债发行

24 只,较上周增 周报 长城证券

3 请参考最后一页评级说明及重要声明 加10 只.总偿还量 66.8 亿元,较上周减少 56.1 亿元.本周净融资额 1279.57 亿元,较上 周上升 26.7 亿元.本周企业债到期偿还量 31.2 亿元,较上周减少 54.6 亿元.本周企业债 提前兑付 35.6 亿元,较上周小幅减少 0.2 亿元.公司债总发行量和净融资额由升转降. 本周公司债总发行量 1845.37 亿元,较上周下降 19.4 亿元;

发行只数

65 只,较上周增加

14 只.本周公司债总偿还量 322.13 亿元,较上周增加 53.7 亿元.本周公司债净融资额 1523.24 亿元,较上周减少 73.14 亿元.本周公司债到期偿还量 180.74 亿元,较上周减少 7.54 亿元.中票净融资额和总发行额下降.本周中票总发行量 1592.17 亿元,较上一周减 少124.8 亿元,发行只数

44 只,较上周增加

6 只.本周中票总偿还量 303.4 亿元,较上 周减少 117.6 亿元.到期偿还量

303 亿元,较上周减少

118 亿元.短融发行量和净融资额 均增加. 本周短融总发行量 2140.97 亿元, 较上周增加 357.8 亿元. 短融发行只数

97 只, 比上周增加

45 只. 短融总偿还量

504 亿元, 较上周多

113 亿元. 短融本周净融资额 1636.97 亿元,较上周增加 244.8 亿元.短融本周到期只数

38 只,较上周少

7 只.定向工具本周 发行量大幅减少.定向工具总发行量本周 1410.77 亿元,较上周减少 8.6 亿元;

发行只数

34 只,比上周增加

13 只.定向工具总偿还量

137 亿元,较上周增加 74.2 亿元.定向工 具净融资额本周 1273.77 亿元,较上周减少 82.8 亿元,到期偿还量

137 亿元,较上周增 加74.2 亿元.净融资下降主因总发行量减少,总偿还量增加. 1.2 信用债二级市场:成交量下滑,定向工具增幅最大 本周信用债二级市场交易量下滑.本周二级市场成交总额 39239.71 亿元,较上周增加 268.37 亿元.其中信用债二级市场成交总额 3723.12 亿元,较上周减少 82.6 亿元.本周 企业债、公司债、中期票据以及短融和定向工具成交额分别为:368.25 亿元、118 亿元、 1631.1 亿元、1250.54 亿元、355.23 亿元,较上周分别变动 57.5 亿元、-5.69 亿元、98.44 亿元、77.3 亿元、49.4 亿元.本周企业债成交量增幅最大,其次是定向工具;