PDF《市场回稳,政策加速照明启动》

定期报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格.

东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业 发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不 应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素. 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投 资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 【 行业・证券研究报告】内容摘要: z 投资视点:LED 行业波澜不惊.在国际经济大环境不明朗加剧的情况下, LED 各方投资持续加注,尤其是与 iPad 供应链,TV 背光与照明相关. Q4 传统旺季,LED TV 降价促销剑拔弩张,三星 LED TV 背光零价差注 入强心剂,助推 LED 背光比例迅猛提升;

危急关头,政策加速 LED 照明 走入千家万户.建议持续关注以背光照明及高亮度白光照明产品为主的 企业. z 业界动态及点评: (1) iPad 订单挹注 台表科 Q4 成长动能强 (2) SiC 基板厂商纷纷宣布支持

6 英寸产品 (3) 尚茂将全力抢攻 LED 散热铝基板市场 (4) 晶电将技术支持投资广镓光电,提升获利能力 (5) 华新丽华公司和西安高新区签订 2.5 亿美元 LED 项目 (6) 晶电亿光呼吁政府仿效日韩补助 LED 照明 (7) 三安光电拟出资

2000 万元参与合建合同能源公司 (8) 三星电视推出与 CCFL 价格零价差机种,有望带动 LED TV 需求 (9) LED 台厂艾笛森 Q3 出货可望季增 20% (10) 湖北襄阳:斥资

30 亿促进做大光电产业 (11) 广东:LED 灯明年拟免费换 (12) 联建光电拟募集 1.94 亿人民币建 LED 项目 (13) 欧司朗 7.5 度覆盖角度 LED 聚光灯实验评级突破 12.4 万cd z 机构观点: Yole Développement:2011-2016 年LED 封装设备投资达

20 亿美元 美林证券:全球 LED TV 出货明年增 66% TRI:LED TV 与LED 背光发展后势-侧光是主流,LED 采购日趋集中化 z 行情回顾: 本周 A 股LED 行业个股中,厦门信达、飞乐音响、德豪瑞达、实益达、 东山精密居涨幅前

5 位,天富热电、乾照光电、洲明科技、鸿利光电、 拓邦股份居跌幅前

5 位.洲明科技、奥拓电子、雷曼光电、厦门信达、 瑞丰光电换手率前

5 位.. z 公司动态: 雷曼光电(300162.SZ 未评级):刊登权益实施公告 三安光电(600703.SH 未评级):三安光电公告成立合同能源管理公司 LED 行业每周洞察 (2011.09.19-2011.09.23) 市场回稳,政策加速照明启动 证券分析师 周军 执业证书编号:S0860210060004 联系人 黄盼盼 8621-63325888-6077 张乐 8621-63325888-6098 郑青 8621-63325888-6092 施敏佳 8621-63325888-7518 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 电子 报告发布日期

2011 年9月27 日LED 行业指数与沪深

300 指数对比 -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 10/09 10/10 10/11 10/12 11/01 11/02 11/03 11/04 11/05 11/06 11/07 11/08 LEDS 沪深300 行业相关公司 公司 股价 2011PE 2012PE 2013PE 评级 洲明科技 18.21 17.47 13.31 10.52 未评级 奥拓电子 17.56 23.01 17.39 13.34 未评级 雷曼光电 29.35 30.26 21.09 15.63 未评级 瑞丰光电 17.17 30.28 20.68 15.02 未评级 鸿利光电 18.50 25.79 18.46 12.68 未评级 国星光电 20.35 27.74 20.56 15.93 未评级 乾照光电 26.98 27.42 19.29 14.76 未评级 同方股份 8.03 20.00 13.38 9.65 未评级 德豪润达 15.42 21.00 18.38 12.64 未评级 三安光电 13.03 23.27 16.04 9.04 未评级 士兰微 13.80 22.50 16.36 13.39 未评级 资料来源:wind(2011/9/23)