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内蒙古伊利实业集团股份有限公司 新建新西兰年产

47000 吨婴儿配方奶粉项目 可行性研究报告 (摘要) 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 二O一二年十二月 -

1 -

第一章 项目总论

一、概述

1、项目名称:内蒙古伊利实业集团股份有限公司新建新西兰年产

47000 吨婴儿配方奶粉项目.

(以下简称 新建项目 或 本项目 )

2、项目地点:新西兰南岛南坎特伯雷地区

3、项目单位:内蒙古伊利实业集团股份有限公司(以下简称 伊利 集团 )

4、建设规模:新建项目在 100%达产的情况下,年婴儿配方奶粉生 产能力为

47000 吨,日鲜奶的最大处理能力为

1400 吨.

5、项目进度:项目预计建设期为

19 个月,其中准备阶段

3 个月, 实施阶段

16 个月,预计

2014 年6月份投产.

6、项目投资估算:项目总投资 21,405.44 万新西兰元(人民币 110,345 万元) ,其中固定资产投资:18,360.44 万新西兰元(人民币 94,648 万元) ,流动资金:2,500 万新西兰元(人民币 12,888 万元), 购买土地金:245 万新西兰元(人民币 1,263 万元) ,购买股权金:300 万新西兰元(人民币 1,546 万元) .

7、主要经济效益指标 ? 静态投资回收期=6.02 年(不含建设期) ? 投资回报率=10.24% ? 财务净现值(I=8%)=29812.78 万元(人民币) ? 内部收益率=9.77% ? 累计净现金流量=78980.2 万元(人民币) 说明:汇率参照

1 新西兰元=5.155 元人民币.(2012 年9月29 日数 据) -

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二、项目提出的背景

(一) 项目概况 伊利集团通过下属境外全资子公司伊利国际发展有限公司及香港金 港商贸控股有限公司购买新西兰大洋洲乳业有限公司 100%股权(以下简 称 目标公司 ) ,并通过目标公司在新西兰新建年产

47000 吨婴儿配方 奶粉项目. 伊利国际发展有限公司及香港金港商贸控股有限公司购买目标公司 100%股权,目标公司至最新财年(2011-2012 年) ,总资产 133.87 万新 西兰元,总负债 232.62 万新西兰元,净资产为-98.75 万新西兰元.目 标公司拥有建设全脂奶粉加工厂的土地使用许可证,配套的废气排放许 可、生产废水排放许可、生活废水排放许可、雨水排放许可、钻孔许可, 拥有

38 公顷的土地购买权. 新建项目可对目标公司获得的土地使用许可 证和环境资源许可手续进行沿用或变更,并可拥有购买土地的权力. 新建项目总投资 21,405.44 万新西兰元(人民币 110,345 万元) ,其 中固定资产投资:18,360.44 万新西兰元(人民币 94,648 万元) ,流动 资金:2,500 万新西兰元(人民币 12,888 万元),购买土地金:245 万新 西兰元 (人民币 1,263 万元) , 购买股权金:

300 万新西兰元 (人民币 1,546 万元) . 新建项目是根据伊利集团海外发展战略及市场需求预测,同时结合 新西兰原奶特点以及工厂建设规模经验,建设年生产能力为

47000 吨的 婴儿配方奶粉生产线,项目占地面积

8 公顷.整个项目主生产线采用国 际先进设备,将全部实现自动化控制,根据奶源淡旺季、年产品销售淡 旺季,合理配置,原奶数量超出婴儿配方奶粉达产需求时生产全脂奶粉. 新建项目预计在

2014 年6月份投产, 根据当地原奶供给预测, 2014-2015 奶季可达产 60%,即28200 吨;

2015-2016 奶季可达产 80%,即37600 吨;

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3 - 2016-2017 奶季开始满产,即47000 吨.婴儿配方奶粉供给伊利集团内 部使用.

(二) 项目建设的目的和意义

1、提高企业盈利能力、增强企业竞争力 综合比对全球主要乳制品生产国家原奶价格,新西兰的原奶价格相 对较为便宜,且中国与新西兰已签订自由贸易协定,在2020 年乳制品的 进口关税将降至零,对于提高企业盈利能力,增强企业竞争力有积极作 用.新建项目内部收益率 9.77%,年平均销售收入 130,721 万元(人民 币) ,年平均利润 11,301 万元(人民币) . 附表一 全球主要乳制品生产国家 2003-2010 年原奶价格趋势表 单位:美分/公斤 国家

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010 澳大利亚 17.06 19.96 23.37 24.18 27.00 40.43 32.78 _ 印度 21.93 23.28 24.50 25.37 29.57 30.63 30.73 _ 加拿大 42.54 46.20 52.85 57.40 64.15 65.51 62.47 69.96 瑞典 38.23 39.93 38.01 37.89 45.04 54.32 39.29 47.98 中国 30.72 54.13 56.63 55.94 70.48 36.41 38.07 45.79 丹麦 37.63 39.09 37.75 38.12 45.07 55.29 40.34 45.12 巴西 14.81 16.41 20.97 22.18 29.83 36.77 34.42 42.61 法国 34.28 36.59 37.67 36.63 42.50 52.46 41.39 42.29 德国 31.83 34.69 34.38 34.03 45.92 49.51 33.47 40.53 荷兰 35.44 37.73 37.50 33.71 43.56 49.21 35.71 39.71 新西兰 17.48 23.24 26.77 22.08 27.75 44.49 26.96 37.63 英国 28.57 32.79 32.59 32.98 40.23 46.33 35.94 36.77 美国 27.70 35.60 33.50 28.60 42.40 40.70 28.50 36.00 匈牙利 31.83 31.08 32.27 30.38 39.63 47.94 30.52 34.68 智利 16.71 19.68 22.20 23.25 33.24 37.94 27.39 33.91 阿根廷 15.86 20.31 25.63 14.96 22.17 27.10 22.04 33.05 数据来源:联合国粮农组织 -

4 - 通过比对全球主要乳制品生产国家 2003-2010 年原奶价格趋势,分 析结论如下: ? 加拿大和欧洲国家的原奶价格偏高,中国原奶价格仅次瑞典;

南 美洲、大洋洲和美国原奶价格偏低,产品具有竞争优势. ? 目前国内原奶因供给关系不平衡、 奶牛饲料价格上涨等因素影响, 未来一段时间内原奶价格仍将高位运行,降低产品利润,影响企业盈利 能力. ? 选择在新西兰投资建厂,将拥有原奶成本优势.

2、建设海外乳制品加工基地、确保满足婴儿奶粉市场需求 按照伊利集团奶粉事业部市场预测,伊利婴儿配方奶粉每年的产销 量增幅为 10-15%之间.按照市场预测,未来五年国内原奶的供给关系将 偏紧,而新西兰的原奶数量具有一定优势,为满足快速增长的市场需求, 缓解国内原奶供给偏紧局面,新建本项目是必要的. 附表二 全球主要产奶区域和国家 2006-2011 年原奶数量趋势表 单位:千吨 国家 排序

2006 2007

2008 2009

2010 2011 欧盟

27 国1148921

147716 149401

148517 148787

148976 印度

2 99348

103280 109000

110040 114400

117040 美国

3 82462

84186 86182

85865 87407

89009 巴西

4 26134

27579 27983

28519 29518

30288 新西兰

5 14198

15618 15216

16573 17246

17619 阿根廷

6 10161

9527 10010

10054 10220

10818 澳大利亚

7 10401

9880 9508

9679 9302

9403 加拿大

8 8119

8271 8408

8402 8494

8631 智利

9 2409

2460 2560

2360 2548

2708 中国

36130 39483

39846 39451

41668 43598 数据来源:联合国粮农组织 -

5 - 附表三 全球主要产奶区域和国家 2014-2020 年原奶数量预测 单位:千吨 国家

2014 2015

2016 2017

2018 2019

2020 平均值 欧盟

27 国150734

151412 151800

152137 152402

153130 153589 增长率 0.65 0.45 0.26 0.22 0.17 0.48 0.30 0.36 印度

125436 126659

129737 134963

140590 146924

153020 增长率 1.71 0.97 2.43 4.03 4.17 4.51 4.15 3.14 美国

93174 94506

96106 97151

98369 99444

101070 增长率 1.51 1.43 1.69 1.09 1.25 1.09 1.64 1.39 巴西

31876 32430

32948 33502

34068 34622

35187 增长率 1.63 1.74 1.60 1.68 1.69 1.63 1.63 1.66 新西兰

19640 20053

20490 20941

21360 21742

22144 增长率 1.83 2.10 2.18 2.20 2.00 1.79 1.85 1.99 阿根廷

11887 12212

12612 12961

13345 13668

14015 增长率 2.90 2.73 3.28 2.77 2.96 2.41........