PDF《上市效应逐步显现,未来前景看好》

公司研究/ / / /开能环保(300272

300272 300272 300272)投资价值分析

1 请务必阅读正文之后的重要声明部分 水处理设备制造行业 水处理设备制造行业 水处理设备制造行业 水处理设备制造行业 上市效应逐步显现,未来前景看好 上市效应逐步显现,未来前景看好 上市效应逐步显现,未来前景看好 上市效应逐步显现,未来前景看好

2014 年2月28 日 齐鲁证券 场外市场业务部 公司收入预测: 报告概要: ? 开能环保前身为上海加枫净水设备有限公司,成立 于2001 年2月27 日.

2001 年6月12 日,上海加枫净水 设备有限公司更名为上海开能环保设备有限公司.

2008 年2月3日整体变更为上海开能环保设备股份有限公司,

2011 年11 月2日成功登陆深圳证券交易所创业板. ? 公司上市效应逐步显现.股权结构更加合理,治理结构 更加健全.随着公司股份的逐步解禁,公司的股权结构将 更加完善,公众持股比例将进一步提高,公司股份的公众 化将强化公司监管,提高公司信息透明度. ? 业绩快速增长,盈利性较强.开能环保的盈利近年来保 持快速增长的态势,2007 年至

2012 年间,收入复合增长 率为 26%,归属母公司股东的净利润复合增长率达到 39%. 公司的毛利率保持在 40%以上的较高水平,净利率约为 20%. ? 近期相关政策出台为公司带来重大利好.2012 年以来, 《环保装备十二五发展规划》 、 《国家环境保护 十二五 规划》等政策陆续出台,对相关行业在财政、税收、金融 等方面提供了政策支持. ? 盈利预测与估值.开能环保的产品瞄准高端客户,定位 明确,随着业务的不断开拓,预计公司最近几年将实现快 速发展.按2012 年的估值倍数计算,目前行业同类上市 公司市盈率平均值为

59 倍.结合公司的发展前景,我们认 为给予 13-18 元的估值较为合理. 每股收益预测: 行业分析师:崔振国 行业分析师:崔振国 行业分析师:崔振国 行业分析师:崔振国 地址: 济南市经七路

86 号证券大厦

2316

电话:0531-68889758 [email protected] 齐鲁证券有限公司 公司研究/ / / /开能环保(300272

300272 300272 300272)投资价值分析

2 请务必阅读正文之后的重要声明部分 目目目目录录录录1. 公司概况:全屋水处理设备的领军企业.

2 1.1 公司简要发展历程.2 1.2 业务及产品介绍.2 2. 上市效应逐步显现.

2 2.1 股权结构更加合理、治理结构更加健全.2 2.2 业绩快速增长,盈利性较强.2 2.3 募集资金到位,幕投项目将大力提高公司产能.2 3. 持续研发及鼓励政策出台促进公司持续发展.

2 3.1 公司持续研发卓有成效.2 3.2 近期相关政策出台为公司带来重大利好.2 4. 公司股票上市交易以来的市场表现.

2 4.1 公司股票成交情况.2 4.2 公司股票阶段行情统计.2

5 公司盈利预测与估值.

2 5.1 公司盈利预测.2 5.2 公司投资价值分析.2 6. 公司面临的主要风险.

2 6.1. 市场竞争加剧的风险.2 6.2.海外市场风险.2 6.3 汇率风险.2 公司研究/ / / /开能环保(300272

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3 请务必阅读正文之后的重要声明部分 1. 1. 1. 1. 公司概况:全屋水处理设备的领军企业 公司概况:全屋水处理设备的领军企业 公司概况:全屋水处理设备的领军企业 公司概况:全屋水处理设备的领军企业 1.1 1.1 1.1 1.1 公司简要发展历程 公司简要发展历程 公司简要发展历程 公司简要发展历程 前身为上海加枫净水设备有限公司,成立于