PDF《上市效应逐步显现,未来前景看好》

0 首发原股东 限售股份 2012-11-02 38,688,000 108.3 27.05 68,588,000 首发原股东 限售股份 2012-02-02 5,500,000

20 5 82,500,000 首发机构 配售股份 2011-11-02 22,000,000

100 20 88,000,000 首发一般股份 公司研究/ / / /开能环保(300272

300272 300272 300272)投资价值分析

5 请务必阅读正文之后的重要声明部分 (数据来源:wind 资讯,齐鲁证券整理) 随着公司股份的逐步解禁, 公司的股权结构将更加完善,公众持股比例将进 一步提高,公司股份的公众化将强化公司监管,提高公司信息透明度. 2.2 2.2 2.2 2.2 业绩快速增长,盈利性较强 业绩快速增长,盈利性较强 业绩快速增长,盈利性较强 业绩快速增长,盈利性较强 开能环保的盈利近年来保持快速增长的态势,2008 年至

2012 年间,收入复 合增长率约为 26%,归属母公司股东的净利润复合增长率达到 39%.公司的毛利 率保持在 40%以上的较高水平,净利率约为 20%左右,与公司产品的高端定位相 符.2012 年,公司研发部门完成了 85HE 多路控制阀,双阔双子星全屋净水机,

95 多路控制阀,多阀联动控制系统,高性能软水机等多个项目.进一步完善了 产品线,提升了产品的效率和性能.2012 年年度公司实现营业收入240,717,358.10 元,比去年同期增长 16.25 %;

营业利润为 56,692,056.62 元, 比去年同期增长 22.80%;

归属于上市公司股东的净利润 49,801,801.81 元,比 去年同期增长 25.34%. 公司近几年的主要财务数据如下表所示: 表2公司近几年财务数据 12-12-31 11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31 财务比率 基本每股收益 0.35 0.46 0.44 0.32 0.15 稀释每股收益 0.35 0.46 0.44 0.3184 0.1481 每股净资产 3.30 4.14 1.67 1.62 1.48 每股现金流 2.53 -0.03 0.25 -0.13 每股经营性现金流 0.28 0.35 0.58 0.31 0.24 净资产收益率(%) 10.54 8.72 26.54 19.61 10.04 净资产收益率 (扣除) (%) 9.90 8.48 25.40 19.06 9.96 净利润增长率(%) 25.34 8.92 38.88 114.98 7.63 主营收入增长率(%) 16.25 25.47 32.09 30.09 19.15 毛利率(%) 44.41 44.30 47.24 47.04 43.01 利润表 单位:亿元 主营收入 2.41 2.07 1.65 1.25 0.96 营业利润 0.57 0.46 0.41 0.59 0.41 利润总额 0.60 0.47 0.43 0.31 0.14 净利润 0.50 0.40 0.37 0.26 0.12 公司研究/ / / /开能环保(300272

300272 300272 300272)投资价值分析

6 请务必阅读正文之后的重要声明部分 资产负债表 单位:亿元 资产总计 6.12 4.93 1.95 1.84 1.38 负债总计 1.31 0.34 0.54 0.47 0.13 股东权益合计 4.72 4.56 1.37 1.34 1.22 现金流量表 单位:亿元 经营性现金流 0.40 0.39 0.48 0.26 0.19 投资性现金流 -0.68 -0.12 -0.21 -0.20 -0.17 融资性现金流 -0.31 2.52 -0.29 0.15 -0.13 净现金流 -0.59 2.78 -0.03 0.21 -0.11 (数据来源:开能环保招股书及

2011、2012 年年报) 其中,2012 年收入构成情况如下表: 表32012 年开能环保收入构成 分产品 营业收入(万元) 毛利率(%) 占总收入的比重 水处理设备整体设备 12927.68 45.88 53.70% 水处理核心部件 8243.72 42.52 34.25% 壁炉 1530.28 39.48 6.36% 服务收入及其他 1370.06 47.46 5.69% (数据来源:开能环保

2012 年年报) 2.3 2.3 2.3 2.3 募集资金到位,幕投项目将大力提高公司产能 募集资金到位,幕投项目将大力提高公司产能 募集资金到位,幕投项目将大力提高公司产能 募集资金到位,幕投项目将大力提高公司产能 公司此次募投的项目为两个生产性项目,合计投入资金约 1.4 亿元.按照 计划,智能化家用全屋水处理设备及商用净化饮水机生产基地发展项目将于