PDF《布局装配式建筑广阔市场,拥抱全新发展机遇》

2 合规声明 国海证券股份有限公司持有该股票未超过该公司 已发行股份的 1%. 增持 评级. ? 风险提示:宏观经济大幅波动风险, 集装箱产销量下降风险, COSB 板市场需求不达预期风险,装配式建筑推进不达预期风险,木结构 房屋推进不达预期风险,林木资源受自然灾害大面积减产风险等. 预测指标

2015 2016E 2017E 2018E 主营收入(百万元)

1031 1246

1528 1929 增长率(%) 14% 21% 23% 26% 净利润(百万元)

269 360

475 626 增长率(%) 43% 33% 32% 32% 摊薄每股收益(元) 0.26 0.35 0.46 0.61 ROE(%) 10.60% 12.42% 14.11% 15.71% 资料来源:公司数据、国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

3 事件: 康欣新材料股份有限公司(以下简称 康欣新材 或 公司 )发布公告,全资 子公司湖北康欣新材料科技有限责任公司( 湖北康欣 )拟与施军、何滔、陈建 祥、黄磊共同设立湖北天欣木结构房屋制造有限公司( 天欣公司 ) ,主要从事 木结构房屋制造.天欣公司注册资本为 10,000 万元人民币,公司出资

6200 万元,股权比例为 62%.天欣公司拟充分利用公司在定向结构板材领域的优势, 打造新盈利点, 沿林板一体化纵向产业链这条经营主线, 逐步探索多元发展道路. 评论:

1、 公司切入装配式建筑广阔市场, 拥抱全新发展机 遇 公司为国内领先的 苗林板一体化 的木材全产业链供应商,此次出资共同设立 木结构房屋制造公司,标志着公司正式进入装配式建筑的广阔市场.自2016 年 初以来,国家已相继发布多项政策推动装配式建筑的发展,特别是在

9 月30 日 发布的纲领性文件―― 《国务院办公厅发布关于大力发展装配式建筑的指导意见》 中明确指出:以京津冀、长三角、珠三角三大城市群为重点推进地区,常住人口 超过

300 万的其他城市为积极推进地区,其余城市为鼓励推进地区,因地制宜 发展装配式混凝土结构、钢结构和现代木结构等装配式建筑.力争用

10 年左右 的时间,使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到 30%. 装配式建筑具有节约资源和能源、绿色环保、提高施工效率及精度、提高劳动生 产率、提高建筑信息化程度等诸多优点,相关技术经过

五、六十年的发展已然成 熟, 在国际上已经得到了广泛和深入的应用, 而在我国当前总体规模和占比仍较 低.我们认为,装配式建筑是建造方式的重大变革,也是建筑业实施供给侧结构 性改革的一个重要举措, 以钢结构为代表的装配式建筑面临广阔的发展空间. 公 司此次投资将使公司既有业务进一步拓展至装配式建筑产业链中, 不仅构建了多 元化盈利模式,更拥抱了潜力巨大的全新发展机遇. 表

1、2011 年以来中央出台的建筑产业现代化政策 年份 相关部门 文件名称 内容摘要

2011 年 住建部 《建筑业发展 十二五 规划》 提出 HRB400 以上钢筋用量达到总用量的 45%,钢 结构工程比例增加

2012 年 财政部、住建部 《关于加快推动我国绿色建筑发 展的实施意见》 城镇绿色新增建筑比例在

2020 年要达到 30%

2013 年5月住建部 《 十二五 绿色建筑和绿色生态 区域发展规划》 推动绿色建筑规模化发展、加快绿色建筑产业、形 成预制装配式混凝土、钢结构、木结构等工业化建 筑体系

2014 年3月国务院 《国家新型城镇化规划 提出城镇绿色新增建筑比例要在