PDF《余热锅炉龙头借力天然气发电》

2 公司财务报表数据预测汇总 利润表 资产负债表 项目(百万元) 2010A 2011E 2012E 2013E 项目(百万元) 2010A 2011E 2012E 2013E

一、营业总收入 3,309 3,464 4,282 5,249 货币资金

718 946 1,216 1,435 减:营业成本 2,610 2,620 3,245 4,013 应收票据

238 47

59 72 营业税金及附加

15 13

16 20 应收账款

931 1,253 1,173 1,438 销售费用

61 55

81 100 预付账款

299 535

827 1,188 管理费用

201 277

300 367 其他应收款

37 142

176 216 财务费用 (1) (17) (21) (26) 存货

875 395

489 605 资产减值损失

23 66

40 40 其他流动资产 (0) (0) (0) (0) 加:投资收益

6 (21)

0 0 流动资产合计 3,070 3,318 3,940 4,954

二、营业利润

407 428

621 736 长期股权投资

118 0

0 0 加:营业外收支净额

57 7 (1)

0 固定资产

576 582

588 592

三、利润总额

464 435

620 736 在建工程

18 11

7 5 减:所得税费用

42 70

99 118 无形资产

257 240

224 209

四、净利润

421 366

521 618 其他非流动资产

0 0

0 0 归属于母公司的利润

334 292

411 488 非流动资产合计 1,075

887 869

854

五、基本每股收益(元) 0.84 0.73 1.03 1.22 资产总计 4,145 4,205 4,809 5,808 短期借款

55 0

0 0 主要财务指标 应付票据

54 0

0 0 项目 2010A 2011E 2012E 2013E 应付账款 1,142

948 889 1,099 EV/EBITDA 19.34 21.92 15.00 12.62 预收账款 1,292 1,326 1,369 1,422 成长能力: 其他应付款

35 72

89 110 营业收入同比 16.4% 4.7% 23.6% 22.6% 应交税费

7 (78)

15 15 营业利润同比 8.5% 5.2% 45.1% 18.4% 其他流动负债

23 23

23 23 净利润同比 45.0% -12.6% 40.7% 18.6% 流动负债合计 2,657 2,369 2,370 2,654 营运能力: 长期借款

0 0

0 0 应收账款周转率 3.85 3.17 3.53 4.02 其他非流动负债

64 80

161 258 存货周转率 4.11 5.46 9.69 9.60 非流动负债合计

64 80

161 258 总资产周转率 0.87 0.82 0.93 0.96 负债合计 2,721 2,448 2,531 2,912 盈利能力与收益质量: 股本

360 401

401 401 毛利率 21.1% 24.4% 24.2% 23.6% 资本公积

38 38

38 38 净利率 10.1% 8.4% 9.6% 9.3% 留存收益

761 982 1,393 1,882 总资产净利率 ROA 10.2% 8.5% 10.5% 10.3% 少数股东权益

263 336

445 575 净资产收益率 ROE 29.6% 20.8% 22.9% 21.3% 所有者权益合计 1,424 1,757 2,277 2,895 资本结构与偿债能力: 负债和股东权益合计 4,145 4,205 4,809 5,808 流动比率 1.16 1.44 1.72 1.95 资产负债率 65.6% 58.2% 52.6% 50.1% 现金流量表 长期借款/总负债 -307.9 -23.7 -28.0 -27.0 项目(百万元) 2010A 2011E 2012E 2013E 每股指标(元) 经营活动现金流量

198 219

385 235 每股收益 0.84 0.73 1.03 1.22 投资活动现金流量 (79)

95 (2) (2) 每股经营现金流量 0.50 0.55 0.96 0.59 筹资活动现金流量 (109) (69)

21 26 每股净资产 3.56 4.39 5.69 7.23 现金及等价物净增加

198 219

385 235 资料来源:民生证券研究所 杭 锅股份(002534) 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告

3 分析师与联系人简介 陈龙,华中科技大学工学与管理学双学士,经济学硕士.曾就职于上海电气集团股份有限公司,从事电站设备技术研 发工作,具备多年行业工作经验.2011年2月,加盟民生证券有限责任公司,覆盖电气设备、新能源等行业. 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格和相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响, 特此声明. 机构销售 销售 负责区域 电话 手机 邮箱 尹瑭 北京 010-85127761