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跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 白银市城市发展投资(集团)有限公司 主体与相关债项

2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2016】741 号 主体信用 跟踪评级结果:AA- 评级展望:稳定 上次评级结果:AA- 评级展望:稳定 债项信用 债券 简称 额度 (亿元) 年限 (年) 跟踪评 级结果 上次评 级结果

13 白银城 投债/PR 白 银城

13 7 AA AA 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2015

2014 2013 总资产 158.

11 152.63 150.18 所有者权益 120.50 119.33 117.80 营业收入 1.71 3.48 5.40 利润总额 1.34 1.18 2.16 经营性净现金流 0.93 -4.03 -7.65 资产负债率(%) 23.79 21.81 21.56 债务资本比率(%) 21.50 19.60 18.75 毛利率(%) 16.38 16.86 15.36 总资产报酬率(%) 1.87 1.28 1.57 净资产收益率(%) 1.11 0.99 1.74 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) 0.38 -1.68 -11.57 经营性净现金流/ 总负债(%) 2.63 -12.27 -29.85 评级小组负责人:张博源 评级小组成员:周雯王振召 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 白银市城市发展投资(集团)有限公司(以下简 称 白银城投 或 公司 )主要从事白银市基础设 施建设、国有资产运营和公用事业等业务.评级结果 反映了

2015 年以来公司在白银市城市基础设施和经 济社会发展中仍具有重要地位并获得白银市政府在 财政补贴方面的支持,公司资产负债率很低等有利因 素;

同时也反映了

2015 年白银市经济总量下滑,市 本级政府债务压力很大,公司营业收入规模有所下 降,资产流动性一般等不利因素.公司以其合法拥有 的土地使用权为

13 白银城投债/PR 白银城 提供的 抵押担保仍具有一定的增信作用. 综合分析,大公对公司

13 白银城投债/PR 白银 城 信用等级维持 AA,主体信用等级维持 AA-,评级 展望维持稳定. 有利因素 ・公司在白银市城市基础设施建设和经济社会发展中 仍具有重要地位,

2015 年继续得到白银市政府在财 政补贴方面的支持;

・公司负债规模较小,资产负债率水平很低,债务负 担较轻;

・公司以其合法拥有的国有土地使用权为

13 白银城 投债/PR 白银城 提供的抵押担保仍具有一定的增 信作用. 不利因素 ・2015 年,受支柱产业中煤炭行业和化工行业下降影 响, 白银市经济总量同比下滑, 工业产业出现萎缩, 一般预算收入呈现负增长;

・白银市本级财力仍然较弱,政府债务规模较高,债 务压力仍很大;

・受工程建设类业务收入减少及未实现土地转让业务 收入影响,2015 年公司营业收入规模继续下降;

・公司的受限资产规模较大,在总产中的占比较高, 资产流动性一般. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ),兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变.