PDF《迅游科技（300467）》

2015 2016 2017E 2018E 2019E 营业收入(百万元) 171.87 158.00 200.57 263.66 306.08 增长率(%) (3.48) (8.07) 26.94 31.45 16.09 EBITDA(百万元) 53.76 20.06 49.01 72.10 122.55 净利润(百万元) 59.36 39.12 64.16 76.27 114.01 增长率(%) (1.35) (34.11) 64.03 18.88 49.48 EPS(元/股) 0.36 0.23 0.38 0.46 0.68 市盈率(P/E) 127.92 194.15 118.36 99.56 66.61 市净率(P/B) 17.46 14.11 13.70 12.04 10.20 市销率(P/S) 44.19 48.06 37.86 28.80 24.81 EV/EBITDA 267.57 351.47 148.74 100.13 58.05 资料来源:wind,天风证券研究所 -41% -34% -27% -20% -13% -6% 1% 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 迅游科技 互联网传媒 创业板指 公司报告 | 公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

2 1. 收购方案概述:

27 亿并购移动出海公司狮之吼顺利过会,鲁 锦成为上市公司第四大股东

17 年6月4日,公司公告拟作价

27 亿元以发行股份和支付现金相结合的方式购买移动应 用开发商狮之吼 100%股权,以现金方式支付狮之吼对价的 12.037%,总计 3.25 亿元;

以发 行股份的方式支付狮之吼交易对价的 87.963%,总计 23.75 亿元,总计发行股份数为 60,050,549 股.同时公司拟面向不超过

5 名投资者非公开定增 8.73 亿元募集配套资金(以 发行日定价) ,用于支付本次重组现金对价及中介机构相关费用和用于实施移动网络 APP 新产品开发项目以及互联网广告综合运营平台升级项目. 狮之吼成立于

2014 年,公司主营业务集中于移动互联网领域,目前主要从事手机系统工 具软件的研发和推广,业务收入来源主要为移动软件内置广告.

2017 年9月14 日,公司公告该收购已经获得证监会有条件通过,15 日起复牌,迅游科技 互联网业务再添新军,公司海外业务得到加码, 游戏加速服务+工具出海 的业务格局形 式. 表1:迅游科技发行股份和支付现金购买资产的具体情况 交易标的 鲁锦等

11 名自然人与珠海富坤等

17 家机构持有的狮之吼 100%的股权 标的作价

27 亿元 支付方式 发行股份支付 23.75 亿元、以现金方式支付 3.25 亿元 发行价格 39.58 元/股(不低于定价基准日前

20 个交易日股票交易均价*90%) 发行股数 拟向交易对方发行 60,050,549 股 过渡期安排 自估值基准日至交割日期间,拟购买资产盈利的,则盈利部分归上市公司 享有;

拟购买资产亏损的,则由交易对方向上市公司或狮之吼以现金方式 补足. 资料来源:公司公告,天风证券研究所 表2:本次收购股票解禁安排 对象 解禁安排 珠海富坤、重庆富坤、四川鼎祥、瑞然投资、深 商兴业、珠海颐⑷阽敉蹲省⒅猩教煊⑶昂 云泰、刘鹏娟、朱菁、郭飞、蔡丽 取得上市公司股份自上市之日起

12 个月不得转让或解禁 朱维、魏建平、眉山鼎祥、殷晓娟 若本次发行股份上市时, 其持有狮之吼的股权超过

12 个月, 则取得上市 公司股份自上市之日起

12 个月不得转让或解禁;

若未超过

12 个月,则 取得上市公司股份自上市之日起

36 个月不得转让或解禁 天宇投资、天成投资、优达投资、钱沛投资、北 辰投资 取得上市公司股份自上市之日起

36 个月不得转让或解禁. 本次重组完成 后6个月内如上市公司股票连续

20 个交易日的收盘价低于发行价,或 者本次重组完........