PDF《调研报告》

国投安信期货有限公司 版权所有,转载请注明出处 调研报告

2018 年4月17 日 国投安信期货 研究院 于惠至

4 月16 日酒精企业 A: 企业概况: 年玉米加工能力

350 万吨,年产酒精

120 万吨,DDGS

95 万吨.

主要生产食用 酒精和化工酒精, 有少量燃料乙醇. 全年开工

330 天, 只在 6-7 月份进行轮流检修. 三大主要市场为东北(辽宁为主) 、华北山东、华南. 玉米情况: 各工厂玉米库存都在一个月以上,工厂

1 日使用量

1200 吨,工厂

2 日使用量

450 吨.目前的收购价 1630-1690 不等,收不上来量,因此后期要依靠拍卖玉米. 上周参与过拍卖,但感觉溢价偏高,采购量没有预期的多.但是预计后面溢价会 下降.去年用过黑龙江的

13、14 年玉米,基本不影响产品品质.去年出库基本没 遇到问题, DDGS 情况: 生产高脂肪 DDGS(脂肪>8%) ,低脂 DDGS(2-4%) .该企业 2.97-2.98 吨玉米 出0.86 吨DDGS.目前高脂成交价

2000 元/吨,到广东价

2400 多,低脂 DDGS1850 元/吨. 产品指标:呕吐毒素

3000 以内,赤霉素

50 左右,黄曲霉素 2-5.生产的 DDGS 可以用到猪料中.该企业对后期 DDGS 价格表示乐观,下游企业普遍库存不大,多 数酒精厂都是负库存.DDGS 不同产品有色差,指标无差别.浅色(2 号)销售价 东北玉米深加工调研日志一 农产品专题 国投安信期货有限公司 版权所有,转载请注明出处 较高,较3号高

100 元/吨.因为养殖户喜欢浅色产品.

2017 年全国 DDGS 产量在 370-380 万吨, 估算较

2016 年增加 20-30 万吨.

2015 年是全国 DDGS 需求高峰, 全年生产加进口共产生

980 万吨供应量, 期末结转库存 不到

100 万吨. 美国 DDGS 在中国宣布双反后找到了新的东南亚市场. 其他副产品方面,玉米油有毛油也有精炼,公司有自有玉米油品牌在终端销 售. 酒精情况: 普级酒精春节前售价 5800-5900, 现在

5000 左右, 落价明显. 目前生产微利, 黑龙江有些小酒精企业已经亏损.食用酒精整体市场近两年有些萎缩,主要是白 酒消费量下降.很多企业虽然声称是纯粮酿造,但也是有些掺兑.近两年投资兴 建酒精企业很多会在

19 年上半年进行试车投产,18 年下半年新增产能不多. 其他: 该企业由于主要生产食用酒精,没有使用定向陈稻谷的生产执照.预计今年 仍会有陈稻谷定向给四大燃料乙醇生产企业.陈稻谷也出酒糟产品(不需调整工 艺) ,纤维和灰分较 DDGS 高.副产品销售一般提前

20 天下订单,合同在

30 天内 执行完,很少签长单.企业基本没有遇到过环保问题.

4 月16 日淀粉企业 B: 企业概况: 有两个淀粉生产基地各

40 万吨淀粉产能,60 万吨玉米使用量.氨基酸生产以

70 酸为主,每天生产

800 吨,也生产

98 酸和苏氨酸. 国投安信期货有限公司 版权所有,转载请注明出处 淀粉情况: 以产定销,门到门销售.开工率不满,目前商品淀粉淀粉产量

4 万吨/月.淀 粉中小包装占 30%-40%.主要做食品级淀粉,大客户主要是淀粉糖企业.加工成 本大概按来料成本加

500 元(不含财务费用) . 淀粉采用汽运到北港,黑龙江到营口运费比吉林贵 80-85 元/吨.发运到广州 需要

15 天以上.吨包的包装袋有一部分回收,一部分直接卖给客户(关系好的大 客户) ,售价可能在

45 元左右,2 手回收的也要

15 元.副产品都在本地销售,玉 米皮以喷浆为主,少量白皮. 还没看到下游开始大规模备货,预计