PDF《每周观点集锦（1 月30 日-2 月3日）》

85130452 鱼跃 医疗 增持增持医疗 器械 0.40/0.58/0.79/1.03 46.77/31.99/23.24/17.94 18.40 23.70 罗樨 林柏 川85130229 太安堂 买入买入中药 0.74/0.71/0.98/1.26 27.28/28.62/20.67/16.17 20.30 27.53 张朝晖 宁乔

85130789 烟台 万润 增持--化工新 材料 0.970/0.847/0.997/1.193 21.14/24.22/20.57/17.19 20.13 24.00 梁斌 阳宜 洋85130481

3 证券研究报告?每周观点集锦 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 请参阅最后一页的重要声明 [table_clview] 策略观点: 《投资策略:伊朗局势电话会议纪要―霍尔木兹海峡的穿越》 信息或事件: 伊朗核问题再起波澜,欧洲欲禁止从伊朗进口原油,伊朗议会欲停止向欧洲出口石油,美国航母开进波斯 湾,伊朗扬言可以封锁霍尔木兹海峡,原油市场波动加剧.

2012 年2月2日,中信建投证券研究部召开电话会议,邀请中国社会科学院西亚非洲研究所殷罡研究员做 伊朗核问题报告.现场参会人员约

30 人,电话会议系统参会人员

140 余人,会议主持:策略分析师 郑联盛, 销售支持:朱燕等. 伊朗核问题与中国: 如果伊朗核问题进一步恶化,对中国短期内会有一定的负面影响.伊朗原油出口的 20%是出口到中国.中 国原油进口 11%来自伊朗,进口量占中国原油总消耗量的 5%.但是,对中国整体的影响不大. 从地缘政治讲,伊朗核问题和中国没有任何关系.中国不会采取汉朝时代的 犯强汉者,虽远必诛 政策, 而会是唐朝唐高宗的 路远 政策.况且在伊朗核问题中,犯我者是谁并不明确. 中国的利益原则是:一是不要打仗,油路不要断,反对使用武力;

二是反对伊朗发展核武器. 如果伊朗爆发战争,对中国中长期是有利的,中国可能在其战后重建中获得更多的市场份额.此前,中国 和伊朗的长期合作中,一直是伊朗占便宜的,但是在核问题中,中国有明确的原则,不会让伊朗占便宜.在伊 朗核问题不断升温,伊朗希望中国进口更多其原油,中国反而减少从伊朗进口原油,并在联合国安理会明确反 对其发展核武器. (笔者根据专家发言观点整理,并补充了部分资料,未经专家审阅. )(郑联盛 2.3) 《周期的救赎―PMI 分析暨投资策略电话会议纪要》

1 月份 PMI 为50.5%,环比上升 0.2 个百分点.从数据来看,本次 PMI 的反弹,显著有别于历史上平均下滑 2.8 个百分点的水平, 高于市场的平均预期 49.5%. PMI 的反弹预示着整个宏观经济的去库存正在步入缓和阶段. 化工:1 月化学原料及化学制品制造业 PMI 指数为 51.9,环比增加 4.2,化纤制造及橡胶塑料制品业 PMI 指数为 47.0,环比增加 3.2,主要特征是:需求回升、成品库存下降、产量增加、企业采购依然谨慎、原料库 存维持较低水平、采购价格上涨,产品价格处于低位,1 月份行业盈利不太乐观. 机械:

1 月份通用设备制造业 PMI 指数 47.

3、 低于

50 并环比下降 0.9 个点, 专用设备制造业 PMI 指数 52.

1、 环比提升 3.1 个点好于预期;

通用设备产成品库存指数

54、仍处于去库存阶段,反映下游专用设备需求仍不是 很足;

专用设备新订单指数 52.

8、持续

2 个月上升并好于预期.我们总体判断通用设备制造业还在去库存、行 业未见底;

专用设备订单需求正........