PDF《农产品事业部》

1 元/吨,粮贩出货意愿不强.以抛储底价提高

200 算,东北粮食到山东

2000 元/吨,拍卖粮 即使底价成交过来也不合适.贸易商在拍卖底价出来后看涨情绪浓厚,周边贸易商看到 1.2-1.3 元/斤.该企业用 拍卖粮少,生产工艺不适用,金玉米、兴贸等企业可以掺五成.目前库存 2000-3000 吨,有2万吨库容,库存 不大,玉米不好收.企业不担心原料问题,如果到车量少就加价收,近两日准备下乡收粮. 后期行情看法:对玉米后市看涨,认为拍储价是底,市场余粮也不多,在猪瘟严重的情况下也不过如此, 后面可以讲的故事还很多.认为

2020 年玉米缺口很大,会从现在就开始把期货价格逐步炒起来.周围贸易商的 库存比去年少,贸易商理想价格 1.2-1.3 元/斤.原料玉米价格走高,淀粉也看涨.

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4 农产品事业部 玉米调研报告 深加工企业 F 企业情况:企业是全国原淀粉单产最大的玉米深加工企业,占地

460 亩,总资产 3.8 亿元,现有职工

2100 人.是集生产加工玉米、棉花为主的农副产品加工企业.年生产需求玉米

150 万吨,年产玉米淀粉

100 万吨(国 标一级食品级) ,喷浆玉米皮(纤维)15 万吨(蛋白 17) ,玉米蛋白粉

10 万吨(含量 55-60) ,玉米胚芽

10 万吨 (含油 38~40) ,玉米浆

8 万吨(波美度 18).发电能力 2.7 万千瓦热电厂和日处理废水

5000 立方的污水处理厂 的企业集团. 企业产销情况:目前企业有

60 万吨糖产能,已经建好,目前利润不好,没有产出.如果后期利润可以,随 时可以投产.投产情况下果葡糖浆一天能产

1500 吨,结晶糖

2500 吨.现在淀粉满产,库存

3 万吨.企业可忍 受的预期是淀粉库存达到十万吨,因为目前这个价格亏损太多,无法直接出售.三年前扩大的库容,玉米加上 淀粉总库容

10 万吨.企业认为后期淀粉价格应该会上调.最考验企业的不是利润,而是资金链.供需偏紧的时 候资金影响就很大,给行业的考验很大,加速洗牌.目前企业不计划停产,检修也是轮流,8-10 天检修完,一 共六条生产线,每条生产线

550 吨产能. 淀粉下游需求情况:下游市场需求不好,食品比例最大(占比 40%,主要是糖、粉丝、粉条),其次造纸(占比25%),其它用在建材和化工.周边既是产区也是销区,外省主要销往江浙沪. 原料情况:目前企业库存玉万吨,每日玉米加工量

4000 吨,库存可用十天,和粮食企业签订了

10 万吨玉 米合同.江苏北部安徽北部山东的玉米都会收,来源广泛,东北烘干粮和拍卖粮用得比较少.贸易商手里还有 玉米,现在玉米还不会出,要到七八月份了,这边玉米上市时间早. 后期行情看法: 淀粉高开工率库存情况没有大波动, 说明需求是稳定存在的, 淀粉下游库存很小. 认为

2500 元/吨以下很安全,现货能到

2600 以上,淀粉目前主要是成本推动,后期温度升高可能受需求提振走势独立. 认为后期玉米行情将分三步演变,第一步是价格抗跌;

第二步是加工企业被迫接受,有需求的不得不买;

第三 步是加工企业主动做多,主动做多的时候上涨行情可能就结束了.由于临储玉米主要在偏远地区,治超等物流 因素也会影响出库,拍储市场有效供给很小.认为华北玉米后期可能还会涨两三分. 作者承诺

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4 农产品事业部 玉米调研报告 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具 本报告.本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬. 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号 30220000)向其机构或个人 客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规.除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期货.未经银河期货事先书面授权许可,任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告. 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议.银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性.客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断.本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断,银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户.银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任. 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户.银河期货建议客户独自进行投资 判断.本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个 人咨询建议. 银河期货版权所有并保留一切权利. 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京:北京市朝阳区朝外大街