PDF《龙元建设（600491）》

2 图1:成长能力 图2:毛利率 资料来源:Wind,天风证券研究所 资料来源:Wind,天风证券研究所 图3:三项费用率 图4:新签订单累计额及同比增速 (左-亿人民币,右-百分比) 资料来源:Wind,天风证券研究所 资料来源:Wind,天风证券研究所 表1:公司中标项目及签订合同汇总(2014 年1月至

2017 年4月) 类型 日期 地点 项目名称 合同金额 (亿元) 占去年营业 收入 签订合同 2014/1/21 广东佛山 三盛颐景园(B 区)建安工程 2.64 1.72% 中标项目 2014/3/20 广东佛山 云山峰境花园 A 区三期工程 4.07 2.66% 中标项目 2014/5/20 广东广州 广州番禺祈福新 8.89 5.80% 签订合同 2014/6/21 安徽滁州 望湖明邸小区工程 2.1 1.37% 签订合同 2014/9/6 海南省龙门镇 海南龙门冷泉度假酒店 5.67 3.70% 中标项目 2014/9/30 浙江绍兴 镜湖新区湖西安置小区工程 BT 施工工程 8.48 5.53% 中标项目 2014/10/30 北京市 树村回迁安置用房施工工程公告 9.87 6.44% 中标项目 2014/11/14 上海市崇明县 陈家镇裕安社区 4.49 2.93% 签订合同 2015/1/14 江苏苏州 太湖上景花园 A 地块高层住宅 A-2 区工程 3.56 2.32% 签订合同 2015/2/7 上海市 上海奉贤爱迪学校工程 4.55 2.97% 中标项目 2015/2/17 湖南湘潭 湘潭华融山水苑一期

1 段3.18 2.08% 中标项目 2015/3/5 安徽亳州 华府 .伊顿庄园 2.27 1.48% 中标项目 2015/3/28 上海市 华新镇新府中路西侧 3.82 2.49% 中标项目 2015/4/3 天津市蓟县 蓟县新城示范小城镇(一期)及于桥水库环 境治理建设项目安置区 A2 区地块农民还迁 经济适用房和农民长远生计公建项目施工总 承包工程 4.42 2.88% 中标项目 2015/5/15 上海市 上海东华之星奔驰汽车项目工程 3.26 2.13% 中标项目 2015/5/23 江苏南京 保利浦口项目工程 2.53 1.65% 中标项目 2015/5/27 湖北荆门 星球.世界城项目 3.07 1.89% -100% -50% 0% 50% 100% 2013Q1 2013H1 2013Q3

2013 2014Q1 2014H1 2014Q3

2014 2015Q1 2015H1 2015Q3

2015 2016Q1 2016H1 2016Q3

2016 净利润增长 毛利增长 收入增长 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 毛利率 剔除营改增影响的同口径毛利率 0% 1% 2% 3% 4% 5% 销售费用率 管理费用率 财务费用率 -100% 0% 100% 200% 300%

0 50

100 150

200 250

300 350

400 新签订单(亿元) 同比 公司报告 | 公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

3 中标项目 2015/7/11 上海市崇明县 陈家镇动迁安置房项目 2.87 1.77% 中标项目 2015/7/17 重庆市 重庆特种玻璃浮法研发生产基地

5 3.08% 签订合同 2015/7/30 海南海口 海长流绿地缤纷城 A 区・B 区工程 2.22 1.37% 中标项目 2015/10/1 河北省涿州市 华融现代城 7#、12#、S1#、13#、13#周边 商业、14#、14#周边商业、15#、15#周边商 业及地下车库工程/华融现代城 1-6#、 8-11# 住宅楼建设工程 3.10/2.16 1.85%/1.33% 中标项目 2015/10/15 福建省晋江市 晋江市国际会展中心 PPP 项目 9.71 5.99% 中标项目 2015/11/4 浙江省永嘉县 瓯北 2013-1#2 地块 5(三江立体城)工程 3.29 2.03% 签订合同 2015/11/10 福建厦门 ABB 厦门工业中心项目-TP-02B PPMV(中压)厂区总承包工程项目 2.45 1.51% 签订合同 2015/11/17 上海市 老西门中华新城北地块总包工程项目 3.8 2.34% 签订合同 2015/12/2 浙江奉化 奉化市中山东路延伸段和长汀路(西河路至 东环线)道路工程项目 PPP 采购项目 4.4 2.71% 签订合同 2015/12/2 云南省文山市 中央尚城工程项目