PDF《政策利多&供给担忧,玉米偏强运行》

请务必阅读正文后的免责声明部分! 放心的选择 贴心的服务 长安研究――玉米周报 玉米周报 报告日期:2019 年5月20 日 政策利多&

供给担忧,玉米偏强运行 观点: 上周玉米期价破位上升,因政策拍卖 公告出台,底价提高了

200 元/吨,远超前 期市场预期,较高的底价给了市场上涨信 号.

此外,上周中美贸易关系升温,前期 预期的加大玉米和其替代品进口短期将难 以实现,亦为市场提供了较强动力,玉米 期现拉涨. 本周来看,目前玉米产区余粮见底, 短期政策利多下市场有货的贸易商惜售提 价意愿较高,市场可流通粮源仍紧张,此外,中美贸易战升温下玉米替代品进口受 阻,供给减少担忧为提供市场提高较强支 撑,预计玉米期价仍存上涨空间. 研发&

投资咨询 魏佩从业资格号:F3026567 投资咨询号:Z0013893 :18792409717 :[email protected] 地址:西安市哄贝蟮

1 号 哄鄙涛裰行亩谒牟

电话:400-8696-758

网址:www.cafut.cn 长安研究――玉米周报

一、走势回顾 玉米主力

1909 合约走势(周线) 来源:文华财经 上周玉米期价破位上升,因政策拍卖公告出台,底价提高了

200 元/吨,远超前期市场 预期,较高的底价给了市场上涨信号.此外,上周中美贸易关系升温,前期预期的加大玉米 和其替代品进口短期将难以实现, 亦为市场提供了较强动力, 玉米期现拉涨. 截止周五收盘, C1909 合约收于 1996,周涨幅 3.69%.

二、基本面情况 1.政策面为市场提供上涨信号 (1)拍卖政策落地

5 月15 日,今年首轮玉米政策拍卖时间终于落地,公告显示:于5月23 日举行国家 临储玉米拍卖,数量

400 万吨(其中

2014 年吉林

1 万吨,黑龙江

399 万吨). 从今年临储玉米拍卖时间来看,5 月23 日拍卖起点,较2018 年推迟了

1 个半月,较2017 年推迟半个月,且首批的拍卖量也较上一年度少了一半左右.且实际底价较预估价提 高了

200 元/吨,远超市场预期,给了市场阶段性上涨的信号. 长安研究――玉米周报 在政策消息出台后, 东北地区贸易商进入等涨价的状态, 山东地区厂区门口到货量大幅 下降,企业上量持续减少,主要是按照拍卖的成本核算,山东地区玉米价格核算在

2000 元 /吨以上,使得有粮的贸易商销售提价,全国企业上量大幅减少,阶段性的上涨行情比较明 显. (2)政策导向下新季玉米种植面积预计减少 此外, 由于国家农业供给侧结构性改革推进以及大豆振兴计划实施的影响, 今年我国大 豆生产者补贴大幅度提高,比如黑龙江省将继续实行玉米、大豆生产者补贴政策,在上年基 础上适当提高玉米生产者补贴标准,但大豆生产者补贴每亩高于玉米生产者补贴

200 元以 上,大豆生产者补贴每亩

300 元左右.政策导向使得部分农户改种大豆意愿增强,预计新 季玉米播种面积将缩减.国粮中心预计

2019 年玉米播种面积为

4175 万公顷,较上一年度 减少 37.9 万公顷(569 万亩),降幅 0.9%.玉米产量预计为 2.556 亿吨,较上一年下降

173 万吨,降幅 0.7%. 2.港口玉米库存高企 目前玉米各主产区玉米余粮基本见底,国粮中心数据显示,截至

2019 年5月5日,东 北三省一区农户玉米销售进度为 94%.其中,黑龙江玉米销售进度为 95%;

吉林玉米销售 进度为 92%;

辽宁玉米销售进度为 95%;

内蒙古玉米销售进度为 93%.华北地区农户销售 进度为 81%,山东售粮进度为 81%,河南售粮进度为 83%,河北售粮进度为 78%.此外, 今年收购量较去年增加, 国家粮食和物资储备局发布的数据显示, 截至