PDF《南海发展》

8 .

2 4 % ;

实际控制人为第一大 股东是佛山市南海供水集团有限公司, 持股比例2

8 .

2 4 % .实际控制人是佛山市南海区公 有资产管理委员会. 主营业务及行业地位: 公司属于供水供气行业,主业为污水处理、自来水生产、垃圾焚烧发电及垃圾处理配套 设施的运行服务. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自自来水销售业务,收入占比7

9 .

6 6 % ;

污水处理业务,收入占比

1 6 .

2 3 % .公司毛利润主要来自自来水销售业务,毛利占比7

8 .

3 4 % ;

污水处理业务,毛 利占比1

6 .

8 1 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入5 .

9 5 亿元,同比增长2

7 .

9 6 % ;

归属母公司所有者净利润

5 .

5 8 亿元,同比增长4

3 8 .

9 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

2 5 .

7 6 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长2

6 .

1 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率4

0 .

5 2 % ,同比提升了0 .

2 7 个百分点;

归属母公司所有者净 利润率9

3 .

7 6 % ,同比提升了7

1 .

5 个百分点;

净资产收益率3

6 .

5 9 % .报告期内,公司 所属行业板块加权平均毛利率2

9 .

5 8 % ,加权平均净利润率1

9 .

9 2 % ,加权平均净资产收 益率1

1 .

7 % . 投资亮点: 进入固废处理行业,垃圾发电业务是未来看点;

垃圾压缩处理和污泥处理业务将成为公 司的稳定利润来源;

风险提示: (1 )公司废固处理设施建设速度低于预期;

(2 )公司处理设施利用率低于预期;

(3 )垃圾处理费用上涨缓慢. 主题/ 概念类型: 固废处理、环保 近期刺激股价因素: 水价上调. 投资者联系人: 汤玉云 投资者联系

电话: 0757-86280996 董秘: 黄春然 办公地址 广东省佛山市南海区桂城南海大道建行大厦 电话号码 0757-86280996 传真电话 0757-86328565 电子邮件 [email protected] 公司网址 www.nhd.net.cn 董事长 何向明

47 男 硕士 总经理 金铎

47 女 硕士 财务负责人 陈慧霞

50 女 大专 董事会成员: 何向明 -

47 男 硕士 黄志河 -

53 男 硕士 谭斌 -

57 男 大专 金铎 -

47 女 硕士 麦锐年 -

48 男 硕士 王红 -

44 女 本科 梁虹 独董

51 女 本科 李霞 独董

35 女 硕士 梁锦棋 独董

41 男 本科 建立时间:

2000 员工人数

600 股东人数

43427 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2012年12月31日| 股票代码:600323 南海发展 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 5.14 7.12 7.56 3.69 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 9.8 14.4 15.45 7.03 相对价值 不适用 市值/利润总额 22.05 30.8 7.96 17.04 市盈率(倍) 22.05 30.8 7.96 17.04 可投资性百分比

49 总股数 (百万股) 239.79 271.07 271.07 298.18 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) 2.84 9.76 27.86 25.76 净利润增长率(%) 3.53 8.85 425.93 -71.38 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 23.30 23.10 95.04 21.63 长期债务/总资本(%) 13.62 31.51 33.92 46.21 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 10.74 10.95 44.33 10.21 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 9.00 6.63 7.03 7.12 7.30 5.88 5.68 7.77 每股现金流量 -0.16 0.09 0.33 0.36 0.31 0.30 0.30 0.69 每股净利润 0.14 0.16 0.15 0.10 0.13 0.14 0.12 0.54 每股核心业务利润 0.12 0.16 0.14 0.08 0.13 0.13 0.12 0.50 每股自由现金流 -0.79 -0.48 -0.11 -0.03 -0.14 0.15 0.10 -1.31 财务杠杆率(%) 207.60 213.01 232.15 242.35 249.32 254.13 224.48 225.51 市净率:高3.03 2.92 2.50 2.36 2.26 3.12 1.90 3.50 市净率:低2.47 2.30 1.98 1.68 1.63 2.05 1.55 1.68 市盈率:高8.20 7.63 23.20 23.80 20.65 27.58 21.90 35.34 市盈率:低6.69 6.02 18.35 16.94 14.92 18.16 17.84 16.94 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 149.82 158.21 213.14 221.80 200.88 214.92 237.01 742.97 营业利润(百万元) 41.47 49.77 55.72 43.36 49.05 58.34 71.73 41.47 折旧(百万元) 0.00 57.24 -57.24 135.90 135.90 财务费用(百万元) 8.92 9.83 24.65 20.00 25.32 25.50 25.17 63.40 利润总额(百万元) 42.65 50.45 58.27 41.44 49.65 58.50 72.17 192.80 所得税费用(百万元) 5.94 6.97 10.33 8.84 6.20 3.30 8.97 32.09 净利润(百万元) 36.70 43.48 47.94 32.59 43.46 55.20 63.20 160.71 核心业务利润(百万元) 33.64 42.61 44.63 27.10 43.16 54.57 62.16 150.07 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 292.97 196.75 642.10 566.77 306.80 297.73 878.29 566.77 流动资产(百万元) 604.69 452.02 904.02 857.47 595.81 585.95 1165.49 857.47 总资产(百万元) 3213.50 3407.45 3885.11 3904.44 3954.76 3965.22 4615.45 3904.44 流动负债(百万元) 514.14 697.90 545.03 501.01 775.65 724.78 808.18 501.01 长期负债(百万元) 1004.29 1015.27 1577.89 1607.08 1601.62 1608.37 1518.60 1607.08 普通股(百万元) 1559.92 1548.31 1592.94 1621.30 1530.96 1585.51 2236.95 1621.30 股东权益(百万元) 1692.29 1691.26 1759.20 1793.03 1560.89 1615.49 2272.11 1793.03 资本性支出(百万元) 171.85 154.26 144.02 124.14 145.80 59.77 104.78 594.27 现金流量(百万元) -215.19 -130.66 -35.15 -8.57 -43.90 61.22 52.99 -389.58 流动比率(%) 117.61 64.77 165.87 171.15 76.81 80.85 144.21 171.15 长期负债/总资本 (%) 35.68 35.64 45.72 46.21 49.13 49.00 38.70 46.21 利润率 (%) 24.50 27.48 22.49 14.69 21.63 25.68 26.66 21.63 总资产回报率 (%) 1.15 1.31 1.31 0.84 1.11 1.39 1.47 4.53 净资产收益率 (%) 2.38 2.80 3.05 2.03 2.76 3.54 3.31 10.21 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议.