PDF《操盘建议》

1700 万桶/日的海峡, 美国超过

6 亿桶的战略储备库存也完全可以维持油市供应 稳定,因此伊朗的威胁对于油价的提振难以持续, API 库 存数据值得关注,在美国出口下滑、产量上升的前提下, 库存能否再度去化存疑,而上周汽油库存的下降部分归因 于汽油进口与产量的减少,高油价对于消费的损害难言解 除,因此仍建议持空头思路. 美元如期出现回升,且预计本周仍有上行空间,黄金 空单继续持有. 单边策略建议:合约:AU1812;

方向:空;

动态:持有;

入场价:271.9;

合约:SC1809;

方向:空;

动态: 持有;

入场价:496.3;

(以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 贾舒畅 从业资格: F3011322;

投资咨询: Z0012703 钢矿 宏观政策转向,螺纹震荡偏强

1、螺纹、热卷:昨日国务院常委会议释放政策利好, 明确提出积极的财政政策要更加积极,稳健的货币政策松 紧适度,保持适度融资规模,保持流动性合理充裕.宏观 政策转向基本已经确定,市场对于宏观面的悲观预期可能 将会得到一定程度修复.产业面上,唐山、邯郸市武安陆 续限产,唐山地区高炉限产比例虽然低于此前市场传言的 30-50%, 但依然超过了徐州复产带来的增量, 且烧结环节 限产 50%,也可能限制后期高炉的产量,钢材供应收缩的 预期仍然.需求端受新开工时滞以及赶工的影响,表现尚 可. 钢材供需矛盾不显, 使得库存仍低位运行. MS 及找钢 库存均未显示淡季钢材库存有大幅增加的迹象.近期宏观 预期的修复,叠加环保限产支撑,钢价震荡偏强的概率较 高. 不过也许要密切注意中美贸易战, 唐山限产实际影响, 以及贸易商投机需求对钢价的影响.贸易战对大宗商品仍 然有压制作用,而唐山限产实际影响一旦不及预期,可能 导致市场回吐前期涨幅, 且钢价高位抑制贸易商投机需求, 主动补库意愿偏低,现货价格上涨驱动不足,也将限制期 价上涨空间. 另外长材板材走势分化, 唐山板材产能较多, 唐山限产可能不及预期,叠加长材供需本优于板材,卷螺 价差可能有再度缩小的可能.操作上,建议单边可逢低短 多尝试,稳健者仍以组合思路为主.螺纹、热卷买 1810- 卖1901 套利组合可继续轻仓持有,不过需要注意主力合 约移仓对于 10-1 价差的影响;

买RB1810-卖JM1809 套 利组合可继续轻仓持有;

卷螺价差

90 以上逢高轻仓介入 买RB1810-卖HC1810 套利组合.策略上,轻仓持有买 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 RB1810-卖JM1809*0.5 套利组合,仓位:5%,入场比 值:6.71-6.72,目标比值:6.87-6.88,止损区间:6.63- 6.64.

2、铁矿石:根据

3 大矿山(FMG 除外)公布的二季 报,下半年主要矿山发货量对铁矿石供应端的压力仍然较 大.同时,唐山启动新一轮限产,烧结环节

3 种气体减排 任务较重, 限产比例也达到 50%, 高炉亦有 30%左右的限 产任务, 此次限产对铁矿石粉矿的需求有较大的抑制作用, 基本覆盖了徐州复产对于铁矿石需求的提振作用,加之环 保主题贯穿下半年, 铁矿石需求实质性改善的可能性较低. 铁矿石供应相对需求宽松的状态可能将持续,对盘面价格 形成压制. 但是, 力拓等矿山拟提高 PB 粉品质, 块矿溢价 基本止涨, PB 粉性价大概率将有所凸显, 使得钢厂对于 PB 粉矿的需求有所回暖.再加上钢材淡季不淡,钢厂利润持 续高位,钢厂对于高品矿的需求依然偏强,本币持续对外 贬值支撑人民币计价铁矿石价格,海运成本上扬抬升铁矿 石到岸成本, 铁矿石价格支撑增强, 价格重心或逐步上移. 综合看,连铁多空交织,整体仍以区间震荡为主.建议单 边暂时观望,继续轻仓持有买 RB1810-卖I1809 套利组 合. 策略上, 轻仓持有买 RB1810-卖I1809*0.7 套利组合, 仓位:5%,入场价差:8.50-8.55,目标价差:9.10-9.15, 止损区间:8.20-8.25. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 焦企环保限产预期支撑,焦炭