PDF《新大新材9亿重组国进民退》

新大新材9亿重组国进民退 重组完成后,主营产品光伏切割刃料的市占率将达到40%左右,不仅市占率最高,而且议价能力增强.

停牌三个多月的新大新材终于揭开面纱,两天之内累计暴涨20%. 12月9日,新大新材发布重大资产重组公告,拟向易成新材所有股东以6.41元/股发行1.39亿股股份,购买其持有的易 成新材100%股权. 易成新材控股股东为河南国资委旗下的中国平煤神马集团,重组完成后,平煤神马集团对新大新材的持股比例将达 19.42%,河南国资委将成为新大新材实际控制人. 这是继赛维LDK、东营光伏后,又一桩国资入主光伏企业的案例.然而,这场国进民退的身后,不仅是行业的典型 写照,其牵涉到投行、PE利益,也折射出资本市场的生态. 民企种稻,国企收割 新大新材上市2年,就遭遇变天.民企种稻,国企收割. 时钟拨回到2年前,新大新材风光无限.2010年6月,新大新材身披"创业板光伏概念第一股"的光环登陆深交所, 不仅发行价格高达43.4元/股,市盈率也达到68.89倍. "光伏产业刚推出时,民企都冲得比较猛,舍得砸钱扩大规模."一位能源公司的高层说. "舍得砸钱扩大规模",民企这种看似"急功近利"的做法,在光伏行业景气时,公司的利润确实能跨越式增长, 不过,一旦市场下行,遭遇的有可能就是毁灭性打击. 根据新大新材的公告,其上市时募资15.2亿元,其中超募资金就高达10.1亿元.去年,光伏市场初显晶硅片价格下 跌、下游需求萎靡时,新大新材却决定动用超募资金的5.9亿元,追加新建3条生产线,达到扩大产能的目的. "当时的初衷是为了扩大生产,以量补价,但市场越来越差,而光伏这种行业高耗能,成本投入会很大,如果利润 跟不上,亏损就不可避免了."北京一名新能源分析师告诉记者. 截至今年三季度,新大新材营业收入和净利润分别为6.72亿元、302万元,同比降幅高达53.88%、97.86%. 业绩巨亏,民企随后转手给国企,表面上是国企吃进一个并非优质的资产,但其实国企扮演的角色,与参赛者和影 子裁判为一身. "政府以前鼓励民企去发展光伏,还给予他们补贴,结果大家一哄而上,产能严重过剩.现在的情况,是国家鼓励 让国企去整合,虽然效益短期内不会有大变化,但长期看,整合后集中度提高,政府又有政策来配套,到头来还是会 赚的",前述分析师向记者表示. 事实上,河南国资委要注入的资产易成新材,多年来一直是新大新材的竞争对手. 从公告看,易成新材的主营业务为晶硅片切割刃料,与新大新材相同,不仅同是在河南的公司,而且是国内规模最 大的两家光伏切割刃料生产公司.多年以来,两家公司为提高市场份额一直采取过降价的策略,直接导致业绩下滑. 原文地址:http://www.china-nengyuan.com/news/42141.html Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) 页面

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