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理财研究所 责任编辑/袁春宇版式设计/张革 2017年3月29日/星期三 B05 高分红折射游戏业的含金量 26家A股游戏公司净利润过亿 吉比特此前曾因参与股王之争而名声大噪.

3 月17 日, 吉 比特股价曾一度超越茅台, 问鼎股王, 创出376元的新高. 吉比特在年报中披露, 2016年公司业绩较上年同期大幅增 长主要系本期新上线游戏 《问道手游》 表现良好所致. 公司游戏收入达 13.04 亿元, 毛利率高达 95.99%.在高业 绩的支撑下, 吉比特强势表现, 让越来越多的资本开始关注游戏 行业. 除了吉比特, 世纪游轮、 中电电机、 天神娱乐、 电魂网络等多 家A股公司, 今年以来股价也都一路上扬. 市场追捧游戏公司, 折射出的是游戏产业的高含金量.截至3月27 日, 东方财富 Choice 数据显示, 在网游板块的

60 家游 戏公司中, 已经有39家游戏公司发布了2016年年报, 高营收、 业 绩好已经成为游戏类公司的一大特色. 完美世界、 三七互娱、 世纪游轮三家公司净利润超过10亿;

吉比特、 恺英网络、 游族网络、 天神娱乐、 昆仑万维、 掌趣科技等 游戏公司净利润超过5亿元, 26家游戏公司净利润过亿元. 此外, 正积极布局回归 A 股的盛大游戏利润更超过

16 亿, 是已知A股上市和待上市公司中利润最高的企业. 截至目前, 整个板块仅有中青宝和大东南两家公司亏损. 手游毛利率普遍高达70%以上 一款热门手游足以撑起一家公司 除了令人眼睛一亮的净利润, 上市游戏公司的毛利率也非 常可观, 比如天润数娱销售毛利率达93.03%, *ST山水毛利率达 71.66%.恺英网络、 三七互娱、 完美世界的销售毛利率同样超 过60%. 而手游产品的毛利率更高.比如游久游戏的手游毛利率为 72.27%, 华谊兄弟的手游毛利率为 77.38%, 顺网科技的手游毛 利率为81.50%, 天神娱乐的手游毛利率更是高达90.07%. 手游产品则成为多数游戏公司业绩增长的中坚力量.有业 内人士说, 目前的市场环境之下, 一款当红手游足以撑起一家公 司的业绩, 这是十分常见的. 数据显示, 网易2016年净收入381.79亿元 (54.99亿美元) , 同比增长 67.4%;

2016 年净利润 116.05 亿元 (16.71 亿美元) , 同 比增长 72.3%;

2016 年在线游戏净收入为 279.80 亿元 (40.30 亿 美元) . 也就是说, 去年网易游戏业务收入占到全年营收的七成, 其 中拥有超高人气的手游 《阴阳师》 的贡献度最大. 不久前, A股公司世纪游轮 (巨人网络重组方) 发布2016年 业绩快报, 公司在报告期内总营收为23.24亿元, 实现净利润为 10.7 亿元, 同比增长 338.15%.而公司业绩上升的主要原因是 手游 《征途》 《球球大作战》 等游戏产品上线带来的收入增长. 手游和电竞概念仍可持续关注 部分机构研报认为, 在2017年、 2018年、 2019年手游行业仍 将呈现相对的高速增长.一是来源于更换手机的红利;

二是随 着真正有一定市场份额且对整个行业有影响的公司越来越多, 会相对提升用户体验和产品质量. 除了重点关注拥有热门手游产品的公司, 电竞题材也可成 为选股依据. 在英雄联盟成为全球现象级产品后, 电竞产业开始加速发 展. 阿里体育近日宣布携手巨人网络发布

2017 年移动电竞战 略, 将巨人旗下的休闲竞技手机游戏 《球球大作战》 纳入阿里体 育原创赛事WESG的移动板块, 健全职业联盟体系. 腾讯整合其电竞相关资源, 重新规划了其业务布局, 在2016TGC发布 "腾讯电竞" 品牌, 并成立专门部门支持电竞产业 链生态建设, 实现了与旗下腾讯游戏、 腾讯文学、 腾讯影业、 腾讯 动漫一起组成泛娱乐五大业务矩阵体系.英雄互娱成立 "英雄 体育" , 深挖电子竞技, 加大电竞方面投入, 拓展 HPL 等移动电 竞赛事规模, 与高校合作设置电竞专业.