PDF《上海城 建（集团）公司》

2015 年12 月8日AAA/稳定/A-1

2015 年6月27 日 跟踪评级概述 分析师 唐俊 Tel:(021) 63501349-653 E-mail:[email protected] 邬羽佳 Tel:(021) 63501349-643 E-mail:[email protected] 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F Tel:(021)63501349

63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:[email protected] http://www.shxsj.com 跟踪对象:上海城建(集团)公司

2015 年度第一期及

2015 年度第二期短期融资券

2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? 履约风险.上海城建施工项目建设周期较长, 分包商众多,合同履行涉及的不确定因素多. 另外, 海外工程项目还使公司面临着一定的汇 率风险、地缘政治和经济风险. ? 受业务结算周期影响,现金流平衡压 力大.上海城建大型项目占用资金周 期较长,且各项目资金结算周期不一 致,现金流量状况易随项目投建及结 算进度的影响而波动. ? BT/BOT 项目回款风险. 上海城建 BT/BOT 项 目交易对手多为政府融资平台.跟踪期,公司 BT、BOT 项目投资力度加大,地方政府支付 能力的变化将影响相关项目收益, 公司存在一 定回款风险. ? 未来展望 通过对上海城建及其发行的

15 沪城建 CP001 及15 沪城建 CP002 主要信用风险要素的分析,新 世纪评级给予公司 AAA 主体信用等级,评级展 望为稳定;

认为

15 沪城建 CP001 及15 沪城建 CP002 还本付息安全性最高,并维持

15 沪城建 CP001 及15 沪城建 CP002A-1 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对上海城建 (集团)公司

2015 年度第一期及

2015 年度第 二期短期融资券的跟踪评级作如下声明: 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级 机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系. 本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务,有充分理由保证 所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则. 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标 准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见. 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资 料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责. 本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议. 本次评级的信用等级有效期至上海城建(集团)公司

2015 年度第一期 及2015 年度第二期短期融资券本息的约定偿付日止. 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对评级对象进行跟踪评级.在 信用等级有效期限内,评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变 化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评级业务 规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利. 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海城建(集团)公司

2015 年度第一期及

2015 年度第二期短期融资券 跟踪评级报告

一、跟踪评级原因 按照上海城建(集团)公司 (以下简称上海城建、该公司或公司)

2015 年度第一期及

2015 年度第二期短期融资券信用评级的跟踪评级安 排,本评级机构根据上海城建提供的经审计的