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糖牛风起 基金扎堆糖业股

本报记者 王朱莹 糖牛风起 基金扎堆糖业股

本报记者 王朱莹

本报记者 王朱莹 惨淡的大宗商品市场上,有一个品种已率先被定义为进入牛市,这就是个性十足的白糖期货.

洲际交易所 ( ICE )原糖已经先于国内白糖期货博得国际对冲基金经理的青睐. 自8 月24日以来,原糖期货价格最高涨幅达 27%,创2011年以来最凌厉涨势,成为 最牛 的大宗商品. A股中糖业股亦有不俗表现,引来国内基金经理侧目. 南宁糖业股价9月7日以来累计涨幅高达58.68%,同期沪综指累计涨幅为14.46%,前者跑赢后者44.22个百分点. 公司三季报显示,前十大股东中,有八家基金和一家投资公司跻身其中,包括两家社保基金组合. 贵糖股份甚至一度受到证金公司的青睐. 在近期举办的 华泰产业金融投资报告会 上,华泰期货总裁助理、华泰期货研究所所长王晓黎告诉记者,截至目前,白糖是唯一一个明确进入牛市的大宗品种. 尽管涨势曲折,但目前已经是长期入市做多的时机. 凤凰涅 基金尽享 甜蜜 如果说供应将首现缺口是基金经理们押注原糖多头的理由,那么国内连年大幅减产及进口限制等因素足以让 糖牛 毫无顾忌地奔跑. 而糖价的反转,已经让糖企业绩开始 奔跑 .2014 年陷入亏损的南宁糖业,其今年三季报显示,1-9 月公司实现营业收入22 .

08 亿元,同比增长6.54 % . 实现归属母公司净利润3971 .

08 万元,同比增长127 .

23 % . 同样身处困境的贵糖股份今年三季报业绩也有所好转,1-9月归属于上市公司股东的净利润8521.64万元,比上年同期增长2.84%;

扣除非经常性损益净利润同比增幅达140.48%. 糖价反转带动盈利能力持续改善. 安信证券分析师吴立和刘哲铭指出,2014/2015榨季,国内白糖大幅减产300万吨. 在政府加强对进口白糖控制的背景下,白糖供求基本平衡,属于库存变化周期的过渡年. 2015/2016榨季,国内白糖产量预计下降到950万吨,需求量刚性增长至1550万吨,产销缺口进一步扩大,达到600万吨. 在进口控制持续严控的环境下,国内白糖进入库存去化期. 减产周期下,甘蔗收购价提高带来的制糖成本增加,糖价有强烈上涨诉求. 因此,长期看国内糖价仍然处于上涨趋势之中. 酒香不怕巷子深,周期拐点孕育着等待涅的凤凰,引得证金公司寻声而来. WIND资讯显示,截至9月1日的前十股东榜上,证金公司位居第六,新进持有贵糖股份237.89万股,占总股本0.41%. WIND资讯显示,截至10月13日,原本以个人投资者为主的前十大股东中,出现了五家机构的身影,合计持股5580.23万股,合计占总股份比例为8.87%. 相比较而言,南宁糖业受基金的关注度则更高. 公司三季报显示,公司前十大股东中,有八家基金产品跻身其中,包括两家社保基金组合,另有一家投资公司. 这九家机构合计持股5199万股,合计占总股份比为16.05%. 从市场走势上看,南宁糖业上的各路机构10月份以来若持有至今收益颇丰,该股10月1日以来累计涨幅为40.89%. 贵糖股份目前处于停牌状态,若市场环境持续回暖,复牌后大概率将迎来补涨. 一波四折 糖牛不是 狼来了 白糖牛市到来的预期早已经有了,但在丰满预期和骨感现实的磨合之下,白糖的上涨之路几多波折,有市场人士甚至认为这又是一次 狼来了 的骗局. 中国证券报记者统计发现,自2014年9月22日以来,郑糖 ( 以指数为例)自低点4220元/吨开始,先后经历了四次上涨和四次调整,曲折上扬中最终脱熊入牛. 尤其是从2015年元旦起,郑糖走出了长达近半年的上涨行情,直至6月中旬,涨幅逾千点,将期货价格从4600元最高提升至5784元/吨. 期间,糖牛一度 甜到哀伤 . 从6月中旬开始,糖价开始大幅下挫,一直到8月份演变为剧烈震荡. 进入9月份以后,糖价开始二次上涨,并在10月8日达到5753元/吨的又一高点. 国庆节之后,糖牛先是进入滞涨局面,后又开始调整格局,调整幅度一度达到5%. 不过, 本次调整幅度略超预期,但牛市基础还在. 王晓黎说. 相比国内白糖犹豫的涨势,境外洲际交易所 ( ICE)的原糖期货涨幅更为凌厉. 相关统计数据显示,其11号原糖期货合约从2015年8月24日的10.7美分/磅近乎直线飙升至11月3日的15.25美分/磅,涨幅高达42.5%. 眼下,白糖期货的调整似乎正在消耗多头的耐心. 一位白糖期货研究员打趣说,这次的白糖牛市就像是 狼来了 的故事,总是喊着牛市来了,结果多头一次次扑空. 也许哪天市场对白糖牛市的呼声最微弱的时候,反倒牛市就突然出现了. 他说. 白糖的调整幅度之大在大宗商品中历来首屈一指. 华泰期货白糖研究员袁嘉婕分析表示,波动性显著也是白糖期货的一大特点. 以郑糖为例,它同时兼具农产品和工业品特征、现货主体参与度高、金融属性也非常明显等造成价格波动剧烈. 而从国际市场上看,食糖一直是各国政府特别关注的农产品,在世界市场15种农副产品中,食糖是价格波动最大的商品. 此外,作为季产年销的产品,白糖价格还受到季节性因素制约. 有专业人士表示,每年南方主产区11月份集中开榨白糖,第二年3月份前后集中收榨,剩余时间为净销售时间段. 白糖的消费旺季为元旦―春节、国庆―中秋两个节假群的前一个月的备货时间,正常年份的价格波动主要遵循以下规律:8-9月份适逢榨季末生产厂家库存不多,价格走强;