PDF《国内高温合金领域的领航者》

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11 3.1. 市场占有率高 钢研高纳一直保持较高的市场占有率,而且在航天发动机精铸件、汽轮机叶片防 护片和 ODS 合金领域几乎是独家生产.另外,预计未来本公司在特种变形高温合 金制品的市场占有率随着募集资金项目的实施将会不断提高. 图6公司产品市场占有率很高 公司各市场占有率 30% 90% 30% 100% 100% 60% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 航空航天发 动机用高温 母合金 航天发 动机精 铸件 特种变形高温 合金板材、棒 材和涡轮盘锻 件 汽轮机叶 片防护片 ODS合金 粉末高 温合金 资料来源:招股说明书 3.2. 相比国内同行有一定竞争优势 公司目前国内的竞争对手一类是抚顺特钢、上海五钢、长城特钢等特钢企业,另 一类是以中国科学院沈阳金属研究所、 北京航空材料研究院和钢铁研究总院等三 家为代表的研究基地. 钢研高纳依托钢铁研究总院,具有与其他高等科研院所同等的研发实力,强于特 钢企业,而在研究范围和生产能力上,又强于这些科研院所. 表1竞争对手情况 主要产品 研发实力 特点 钢研高纳 80%以上牌号 的高温合金 一名中国工程院院士和

18 名核心技术人员. 研发生产并重,科技成 果转化能力强 抚顺特钢 变形高温合金材料 研发基础相对较弱 可大批量生产板、棒、管等高 温合金材料. 宝钢股份特殊钢分公司 大型高温合金盘锻件 研发基础相对较弱 可大批量生产板、棒、管等高 温合金材料. 长城特钢 高温合金锻材和轧材 研发基础相对较弱 可大批量生产板、棒、管等高 温合金材料. 中国科学院沈阳金属研究所 基础理论研究中国工程院院士

1 名, 研究员

10 名, 副研究员

8 名,其他研究人员

74 名 研究范围涵盖整个金属材料, 并不专注于高温合金材料 北京航空材料研究院 铸造高温合金母合金

50 多名技术人员,20 余名研究员和高级工程师,

30 余名具有博士和硕士学位的人员 覆盖整个航空航天材料领域, 并不专注于高温合金材料 资料来源:招股说明书 () 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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11 4. 公司经营情况 4.1. 原料价格波动会在一定程度上影响公司业绩 公司目前产品使用的原材料主要为镍、铬、钴等有色金属,价格波动较大. 公司采用 以销定产 的模式, 根据原材料价格的上涨情况, 相应提高产品售价, 可以在一定程度上抵消原材料波动的风险. 但仍有两方面的影响无法消除: 1,无法将原材料价格上涨带来的成本完全转移给下游用户. 2,价格上涨后下游客户需求减少. 图7镍及合金材料是公司产品主要成本构成 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

2006 2007

2008 2009H1 人工、折旧、水电等 合金材料 镍钴钼铬钛主要产品成本构成 资料来源:招股说明书 4.2. 客户稳定但也存在依赖性风险 公司的技术优势赢得了高端客户的信赖并建立了长期合作的业务关系. 公司主要 客户名单一直很稳定,均是相应领域技术水平、产业规模行业领先的大型企业集 团,为保障公司可持续发展奠定了后续基础. 但也要看到, 客户主要集中在航空航天以及火电设备领域. 所以产业的政策变化、 行业波动都将影响到公司的业绩增长,公司发展面临一定的行业风险. 表2主要客户所占销售份额

2006 2007

2008 2009H1

1 西安航空动力股份有限公司 7.48% 9.43% 14.40% 13.37%