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购置设备拟用 41.4 亿元,包括盾构隧道设备、电气化施工设 备等. 截至

06 年底止,中铁已建设桥梁达

4230 公里,隧道为

3900 公里;

07 年上半年,主营业务收入近

750 亿元,毛 利率 11.11%,毛利率较

06 年的 10.68%稍高.

07 年预测市盈率

44 至50 倍 承销团瑞银的报告则预测,中铁

07 年全年盈利增长 22%至25 亿元人民币,主要受惠于铁路基建业务收入强劲, 预测明年盈利再跃升 89%至47.44 亿元.按瑞银对中铁的

07 年盈利预测计算,H 股07 年预测市盈率为

44 至50 倍;

以08 年预测市盈率则为

23 至27 倍,较影子股中交建(1800)08 年预测市盈率

30 多倍略低. 对于中铁 H 股定价高于 A 股,集团于 A 股招股意向书表明, 「A 股与 H 股市场具有不同特点和投资者基础,价格 可能会有所不同,公司的 A 股和 H 股股价波动可能会相互影响. 」 「先A后H」如成为国企上市趋势,A 股定价较 H 股低,上市首日升幅「水位」自然较 H 股高;

中国社科院金融 研究所金融发展与金融制度研究室主任易宪容认为,同一公司 AH 股定价有差异,是否公平,问题不太大,两地 市场日后会自行调节. (要闻)先A后H上市新模式成型 继中国中铁以'

先A后H'

股模式启动全球发售计划后,国内第三大保险集团太平洋保险将参照中铁的做法,以 '

先 A 后H'

方式发行上市,短期内在沪港两地完成规模达

60 亿美元的集资计划.业内人士认为,国内企业'

先A后H'

的上市模式不仅是新尝试,且很可能成为日后国内企业两地上市的趋势. 利收窄 AH 股价差 采用'

先A后H'

的模式上市,就目前市场情况来说是比较好的方法,也是一个很好的转变.先在国内市场上市 定价,A 股在市场上就有了价值,将来 H 股定价就不能脱离 A 股太大,有利收窄 AH 股的差距.不过,由于 A 股和H股市场具有不同的特点和投资者基础,两者间股价没有'

同价'

的必然.雷贤达也同意'

先A后H'

并不能 最终解决 AH 股价格差距的问题. A 股发售比例开始增大 从中国中铁此次的上市模式可以看到,以往 H 股发行量比 A 股大的现像开始转变.据悉,由于目前国内资本市场 需求大,为相对增加流通量,太保的'

先A后H'

计划中,也和中铁一样,A 股发售比例比 H 股大. 如果以国内发行规模较大,而海外发行规模较小的上市做法,可能为部分投资者所不认同,但此做法的间接好处 晨会纪........