PDF《2016 年娄底锑都投资发展有限公司》

三、外部运营环境

(一)宏观经济和政策环境

5 我国经济运行总体平稳,总需求面临下行压力,宏观政策强化逆周期调节,2019 年 基础设施建设投资有望迎来缓慢复苏

2018 年我国坚持以供给侧结构性改革为主线,着力深化改革扩大开放,坚决打好三 大攻坚战,使得经济运行保持平稳和持续健康发展,全年实现国内生产总值(GDP)90.03 万亿元,比上年增长 6.6%.新旧动能持续转换,质量效益稳步提升,全年规模以上工业 中,战略性新兴产业增加值比上年增长 8.9%.高技术制造业增加值增长 11.7%.装备制造 业增加值增长 8.1%.全年规模以上服务业中,战略性新兴服务业营业收入比上年增长 14.6%.然而,我国改革发展稳定任务依然艰巨繁重,2018 年,消费支出、投资、出口均 出现不同程度的放缓,国民经济总需求面临下行压力,经济发展在稳中求进中仍存在风险 挑战. 当前宏观政策强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,稳定总 需求.实施更大规模的减税降费、扩大财政支出、加大基础设施建设投入成为扩张性财政 政策的重要抓手.实施更大规模的减税降费重点在减轻制造业和小微企业负担,支持实体 经济发展.扩大财政支出的主要领域是三大攻坚战、 三农 、结构调整、民生等.财政 减收和财政增支双重压力下,2019 年全国赤字率预计将会提升.

2018 年基建投资增长乏力,从2018 年7月31 日中央政治局会议要求 加大基础设 施领域补短板的力度 开始, 加大基建投入被提上议程.2018 年末,国务院提前下达

2019 年地方政府新增专项债务限额 8,100 亿元,2019 年全年拟安排地方政府专项债券 2.15 万 亿元,比去年大幅增加 8,000 亿元.大部分中央预算内投资计划也加快在一季度下达,尽 早发挥中央预算资金 四两拨千斤 的作用.项目流程上,国家和各地发改委通过压缩项 目审批时间和减少项目直接审核的方式加快项目落地.此外,PPP 项目已经完成清库,项 目落地率明显改善,加上

2019 年社会融资环境改善,PPP 有望助力基建投资 稳增长 . 但基建项目融资模式过度依赖政府信用及财政资金的局面尚未转变.在去杠杆、防范 地方政府债务风险的大背景下,地方政府融资仍偏紧,而政府性基金收入也可能随着房地 产景气度下行而增长放缓.地方政府的资金来源仍是制约基建反弹的重要因素,2019 年 基建投资预计将缓慢复苏,全年实现中速增长.

2018 年下半年以来,随着保持基础设施领域补短板力度、保障城投公司合理融资需 求相关政策的出台,城投公司融资环境在一定程度上有所改善

2018 年上半年,城投行业依旧延续从严监管的态势,监管政策密集发布,一方面严 防城投公司依托政府信用违规举债,进一步规范其融资行为,另一方面支持地方政府依法 依规发行债券.2 月,发展改革委、财政部联合发布《关于进一步增强企业债券服务实体

6 经济能力严格防范地方债务风险的通知》 (发改办财金[2018]194 号, 以下简称

194 号文 ) , 明确表达了 形成合力、防范风险、规范市场 的监管态度.194 号文要求申报企业应当 建立健全规范的公司治理结构、管理决策机制和财务管理制度,严禁党政机关公务人员未 经批准在企业兼职(任职),严禁将公益性资产及储备土地使用权计入申报企业资产,不 得将申报企业信用与地方政府信用挂钩,严格 PPP 模式适用范围,严禁采用 PPP 模式违 法违规或变相举债融资.同时,鼓励企业债券发行人积极推动市场化转型,进一步增强企 业债券服务实体经济能力.3 月,财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业 投融资行为有关问题的通知》(财金[2018]23 号),从出资人问责角度,严堵地方违规融 资.5 月,财政部发布《关于做好