PDF《黄金周报》

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1 黄金周报 黄金期货 2008-01-14 中信建投期货 研究发展部 朱遂科 023-63610071 zhusuike@csc.

com.cn 国际金价强势上扬、上海黄金期货闪亮登场 ―中信建投期货黄金期货周报 0107-0111

一、上周市场回顾 上海期货交易所黄金期货上周闪亮登场,受到投资者的热捧,首日成交量便突破

12 万手,是最近几年上市的新品种首日表现最好的一个.挂牌的

7 份合约集体涨停, 创下了同期世界黄金最高价 230.99 元/克,折算成美元报价为

987 美元/盎司,而同 期上海黄金交易所 AU9995 黄金报价仅

204 元/克左右,COMEX 黄金期货主力合约

2 月 价格报 880.6 美元/盎司. 首日非理性的追涨也让投资者吞下了苦果,开盘不到

5 分钟,新上市黄金期货集 体下滑, 在随后的三个交易日里, 主力 AU0806 合约累计下滑 5.58%, 周五收报 218.10 元/克,同比每克下跌 22.89 元. 国内黄金期货由于刚刚上市,市场初期尚不成熟,难以走出独立的行情,建议投 资者依据前夜国际金价走势,制定投资计划,尽量日内交易,减少因隔夜外盘行情剧 烈变化而产生的风险. 上周国际黄金市场大幅上扬,屡创新高,上探

900 美元整数关口,中国黄金期货 上市首日的表现也对国际金价的强势上扬起到了推波助澜的作用.周五,COMEX 黄金 期货主力

2 月合约收报 897.7 美元/盎司,一周上涨 32.9 美元,周涨幅 3.80%. 本周基本面上,美元的疲软对金价上扬提供了最有力的支撑.美联储主席伯南克

10 日称美国经济所面临的下行风险更加明显,这增加了市场对美联储

1 月将降息

50 个基点的预期,以遏制衰退风险,美元全线下挫.出于对美国金融体系的担忧,主要 金融机构进一步减记美元资产,作为资产多样化和资产转移进入黄金市场.美国信贷 市场崩溃的忧虑,提升了黄金作为避险投资的价值.

二、本周市场预测 由于美国金融环境的恶化在短期内难以扭转,美联储降息势在必行,预期美元近 期仍将保持跌势.在比价效应及避险需求的支撑下,国际金价长期将保持高位运行,

900 美元/盎司的整数关口阻力位本周或将被突破. 不过,还需要关注原油价格对黄金市场的影响.美国经济的放缓,消弱了对原油 需求的预期,国际油价近期持续疲软.上周五,NYMEX 原油期货主力

2 月合约价格自 请务必阅读正文后的免责声明

2 黄金周报 历史高位的 100.09 美元下滑至 93.10 美元,回落幅度接近 7%.由于原油价格与世界 通胀水平紧密相连,在长期内与黄金价格趋势保持一致,因此,原油价格的大幅回落 或令金价冲高受阻.不过从两者之间比价关系来看,油价的短期下跌尚不足以对金价 构成威胁.鉴于去年油价上涨了 80%,而黄金仅仅上涨 30.78%.按照黄金同油价之 间的长期比例关系看,黄金价格将会继续创出新高. 图一:COMEX 黄金期货

2 月合约日 K 线图 数据来源:博易大师,中信建投期货 技术上看,三角形突破后的中期目标为

900 美元,而如今最高价已经达到,因此 可以说该轮上涨的目标已经实现.但从更长的周期看,目前黄金价格上涨的时间周期 远未结束,金价在未来半年将朝

1000 美元甚至更高的目标前进.对于波段投资者来 说,前期建立的多头头寸可暂时获利了结或者减仓,待有效突破

900 美元之后,再度 进场. 国内方面,正如前文所述,上海期货黄金价格将紧密跟随国际金价走势,按照上 周五 COMEX 主力合约