PDF《预收账款继续大幅增加,全年业绩符合预期》

2016 2017E 2018E 2019E 单位:百万元

2016 2017E 2018E 2019E 货币资金

207 335

519 772 营业收入 1,006 1,267 1,805 2,292 应收票据

8 8

8 8 营业成本

801 945 1,286 1,636 应收账款

174 219

312 396 营业税金及附加

7 9

13 17 预付账款

24 28

38 48 销售费用

37 46

66 84 存货

171 201

274 349 管理费用

95 119

170 216 其他流动资产

213 213

213 213 财务费用 -3 -4 -8 -13 流动资产合计

797 1,005 1,365 1,786 资产减值损失

9 0

0 0 其他长期投资

0 0

0 0 公允价值变动收益

0 0

0 0 长期股权投资

0 0

0 0 投资收益

5 0

0 0 固定资产

344 303

268 236 营业利润

65 151

278 354 在建工程

3 3

3 3 营业外收入

8 0

0 0 无形资产

80 80

80 80 营业外支出

1 0

0 0 其他非流动资产

614 614

614 614 利润总额

71 151

278 354 非流动资产合计 1,042 1,001

966 934 所得税

10 20

37 47 资产合计 1,839 2,006 2,331 2,721 净利润

62 131

241 306 短期借款

35 35

35 35 少数股东损益 -1 -2 -4 -5 应付票据

0 0

0 0 归属母公司净利润

63 134

245 312 应付账款

152 179

244 310 NOPLAT

57 128

234 295 预收款项

36 45

64 81 EPS(摊薄) (元) 0.30 0.64 1.17 1.49 其他应付款

3 3

3 3 一年内到期的非流动 负债

0 0

0 0 其他流动负债

23 23

23 23 主要财务比率 流动负债合计

248 284

368 451

2016 2017E 2018E 2019E 长期借款

0 0

0 0 成长能力 应付债券

0 0

0 0 营业收入增长率 227.6% 26.0% 42.5% 27.0% 其他非流动负债

21 21

21 21 EBIT 增长率 -369.9% 123.1% 83.4% 26.2% 非流动负债合计

21 21

21 21 归母净利润增长率 -820.7% 111.9% 83.4% 27.3% 负债合计

269 306

389 473 获利能力 归属母公司所 有 者权 益1,554 1,688 1,933 2,245 毛利率 20.3% 25.4% 28.7% 28.6% 少数股东权益

15 13

8 3 净利率 6.2% 10.4% 13.3% 13.4% 所有者权益合计 1,569 1,701 1,941 2,248 ROE 4.1% 7.9% 12.7% 13.9% 负债和股东权益 1,839 2,006 2,331 2,721 ROIC 5.5% 10.9% 16.6% 17.2% 偿债能力 现金流量表 资产负债率 14.6% 15.2% 16.7% 17.4% 单位:百万元

2016 2017E 2018E 2019E 债务权益比 3.6% 3.3% 2.9% 2.5% 经营活动现金流

57 125

177 240 流动比率 321.4% 353.4% 370.9% 395.7% 现金收益

98 168

269 325 速动比率 252.6% 282.6% 296.4% 318.5% 存货影响 -5 -31 -73 -74 营运能力 经营性应收影响 -86 -49 -103 -94 总资产周转率 0.5 0.6 0.8 0.8 经营性应付影响

33 37

84 83 应收帐款周转天数

62 62

62 62 其他影响

17 0

0 0 应付帐款周转天数

68 68

68 68 投资活动现金流 -27

0 0

0 存货周转天数

77 77

77 77 资本支出 -26

0 0

0 每股指标(元) 股权投资

5 0

0 0 每股收益 0.30 0.64 1.17 1.49 其他长期资产变化 -6

0 0

0 每股经营现金流 0.27 0.59 0.84 1.15 融资活动现金流

2 4

8 13 每股净资产 7.42 8.06 9.23 10.72 借款增加

0 0

0 0 估值比率 财务费用

3 4

8 13 P/E

70 33.2 18.1 14.2 股东融资

1 0

0 0 P/B

3 3

2 2 其他长期负债变化 -2

0 0

0 EV/EBITDA

42 24

15 12 资料来源:公司报表、华创证券 华宏科技公司点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号3钢铁煤炭组团队介绍 副所长、大宗组组长:任志强 上海财经大学金融学硕士.曾任职于兴业证券.2017 年加入华创证券研究所.2015 年-2017 年连续三年荣获新财富 最佳分析师钢铁行业第三名. 助理研究员:罗兴 香港科技大学硕士,上海交通大学本科.2017 年加入华创证券研究所. 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 申涛 高级销售经理 010-66500867 [email protected] 杜博雅 销售助理 010-66500827 [email protected] 广深机构销售部 张娟 所长助理、广深机构销售总监 0755-82828570 [email protected] 王栋 高级销售经理 0755-88283039 [email protected] 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 [email protected] 罗颖茵 销售经理 0755-83479862 [email protected] 段佳音 销售经理 0755-82756805 [email protected] 朱研 销售助理 0755-83024576 [email protected] 上海机构销售部 石露 华东区域销售总监 021-20572595 [email protected] 沈晓瑜 资深销售经理 021-20572589 [email protected] 朱登科 高级销售经理 021-20572548 [email protected] 杨晶 高级销售经理 021-20572582 [email protected] 张佳妮 销售经理 021-20572585 [email protected] 沈颖 销售经理 021-20572581 [email protected] 张敏敏 销售助理 021-20572592 [email protected] 蒋瑜 销售助理 021-20572509 [email protected] 柯任 销售助理 021-20572590 [email protected] 何逸云 销售助理 021-20572591 [email protected] 华宏科技公司点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号4华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300) 公司投资评级说明: 强推:预期未来