PDF《铂金季报 2017 年第 4 季度》

810 865 汽车行业 3,350 3,255 3,150 -3% -3%

770 830 非路用汽车

135 140

145 4% 4%

35 35 珠宝类需求 2,505 2,460 2,505 -2% 2%

585 675 工业 需求 1,790 1,650 1,750 -8% 6%

415 405 化工

595 585

600 -2% 3%

165 135 石油

215 100

160 -53% 60%

25 25 电子产品

160 155

150 -3% -3%

40 40 玻璃

205 180

185 -12% 3%

50 20 医药

235 240

240 2% 0%

45 75 其他

380 390

415 3% 6%

90 110 投资类 需求

535 260

250 -51% -4% -10

95 铂条、铂币的变化

460 210

45 65 交易基金的变化 -10

95 -40

50 交易所库存变化

85 -45 -15 -20 总需求量 8,320 7,765 7,790 -7% 0% 1,800 2,040 平衡 -400

250 25 -163% -90%

240 50 地面库存 4,140* 1,905 2,155 2,180 13% 1% 铂金季报 Prepared by SFA (Oxford) for World Platinum Investment Council Page

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21 2017 全年回顾

2017 年,铂金供给总量增长至 801.5 万盎司,增幅为 1%;

而矿业生产量涨至

611 万盎司,比去年增长 1%;

回收量增长至 190.5 万 盎司,增幅为 3%.在南非,铂精矿产量以 3%的增幅上升至

437 万盎司(增长 11.5 万盎司),相比之下,津巴布韦(下跌 4.5 万 盎司)与北美地区(下跌

3 万盎司)相形见绌.尽管

2016 年表现强劲,但2017 年的珠宝回收量却以 10%的跌幅暴跌至

56 万盎司, 而二次供给量则上升 3%,汽车催化剂的回收量则以 9%的涨幅上升至

134 万盎司.

2017 年,全球铂金总需求量为 776.5 万盎司,较去年的

832 万盎司下跌 7%,其他金属的需求量也同样出现下跌.受西欧市场的影 响,汽车行业的铂金需求量以 3%的跌幅,下跌至 339.5 万盎司.全球珠宝业铂金需求量下跌

246 万盎司,跌幅为 2%,而中国市场 铂金需求的收缩因其他地区的上涨而部分抵消.由于石油业净需求量下挫,工业铂金需求量以 8%的幅度,跌至

165 万盎司.此外, 由于日本铂条采购量下降,导致

2017 年的投资类铂金需求量发生暴跌,至26 万盎司. 低迷的市场表现,导致

2017 年的铂金市场出现

25 万盎司的顺差(详见

图表 1),与2017 年第

3 季度的铂金季报中 1.5 万盎司的 赤字预测相悖,其间市场均衡的转变是由一系列因素导致的.尽管南非的某些矿山被关停,但继续运营的矿山的产量却高出预期 水平,最终导致南非实际铂金供给量远高于预测水平.第4季度的季报中还显示了铂金回收量出现激增,这也进一步促进铂金供 给总量的上涨.此外,印度的珠宝类铂金需求量的最新动态显示该地区的铂金需求增长低于预期. 数据来源:SFA (Oxford) 矿山供给

2017 年的全球铂精矿供给量预期会出现收缩,却最终以 1%的涨幅增至 607.5 万盎司.由于南非北翼地区矿山的所有权和记录生产 发生变更,而后其西部草原矿区的运营情况发生改良,包括回采工作面效率的提高以及矿山平面图的优化,这两个因素导致

2017 年南非的铂精矿产量上涨至

437 万盎司,涨幅为 3%,增长量为 11.5 万盎司.最终,西部草原矿区的产量较去年上涨 4%,相比之 下,由于尾矿坝泄露、矿山山关停以及社区因素的影响,东部草原矿区的产量则下滑 12%. 伴随着前一年管道材料加工总量上涨,2017 年津巴布韦的铂金产量下滑 9%,至44.5 万盎司.由于加拿大的铂金生产商采用单条 窑炉进行转型,导致北美地区铂金供给则下跌至 36.5 万盎司,跌幅为 8%.2017 年俄罗斯的铂金产量则保持在 71.5 万盎司. 据预测,2017 年铂金生产商的库存会以