PDF《湖北宜昌磷矿开采限产,重点关注新材料高成长》

预计

2018 年第一季度实现归母净利润 6960-7400 万元,同比增长 372.4%至402.2%之间.飞凯材料完成收购和成显示、 长兴昆电和大瑞科技三家公司部分股权,布局液晶材料、半导体材料领 域,预计未来将进一步受益于半导体芯片国产化趋势,业绩弹性进一步 扩大. ? 巨化股份(600160) :全球制冷剂换代在即,氟化工龙头业绩弹性大. 巨化股份预告

2017 年实现归属母净利润与上年同期相比增加 6.8 到8亿元,同比增加 450%到529%.目前欧美市场在大力推广第四代制冷剂, 美国环境保护署已批准使用具有低全球变暖潜值(GWP)的HFO-1234yf 制冷剂替代 R134a 制冷剂,R134a 已经计划于

2021 年禁止在新型乘务 车和轻型卡车汽车空调系统中使用.预计 2018-2021 年欧美市场 HFO-1234yf 仅汽车制冷市场需求量将从 0.8 万吨增长到

2 万吨, 复合年 化增速达到 25%,巨化股份拥有第四代制冷剂产能在

3000 吨以上,作 为氟化工龙头业绩弹性大. ? 行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境平稳,近四年 低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性 大.布伦特原油价格突破

60 美元/桶,受益于环保政策趋严,多数传统化 工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著 改善.另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间.我们认 为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈 利能力继续改善,维持行业 推荐 评级. ? 风险提示:相关政策落地不及预期;

同行业竞争加剧风险;

项目进展不 及预期,产品价格大幅下跌. 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

3 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2018/3/16 EPS PE 投资 代码 名称 股价

2016 2017E 2018E

2016 2017E 2018E 评级 601233.SH 桐昆股份 23.71 0.92 1.35 2.07 25.80 17.56 11.45 买入 000830.SZ 鲁西化工 19.77 0.17 1.32 2.28 114.68 14.98 8.67 买入 603260.SH 合盛硅业 59.92 1.09 2.25 2.81 55.17 26.63 21.32 买入 002409.SZ 雅克科技 26.00 0.20 0.10 0.27 131.78 260.00 96.30 买入 600309.SH 万华化学 36.44 1.70 3.97 4.38 21.42 9.18 8.32 增持 600176.SH 中国巨石 16.79 0.63 0.73 0.98 26.85 23.00 17.13 买入 002597.SZ 金禾实业 26.58 0.98 1.81 2.10 27.20 14.69 12.66 买入 002341.SZ 新纶科技 25.12 0.10 0.34 0.54 251.96 73.88 46.52 买入 601678.SH 滨化股份 9.87 0.30 0.39 0.43 32.68 25.31 22.95 增持 600141.SH 兴发集团 15.89 0.20 0.70 0.77 79.77 22.70 20.64 买入 002601.SZ 龙蟒佰利 18.42 0.22 1.23 1.56 84.65 14.98 11.81 买入 600230.SH 沧州大化* 44.27 1.26 5.01 5.32 35.10 8.84 8.32 买入 600596.SH 新安股份 13.71 0.11 0.76 1.13 120.05 18.04 12.13 买入 002092.SZ 中泰化学 12.50 0.86 1.15 1.38 14.56 10.87 9.06 增持 002002.SZ 鸿达兴业 6.68 0.34 0.53 0.65 19.78 12.60 10.28 买入 002108.SZ 沧州明珠 10.04 0.76 0.52 0.69 13.22 19.31 14.55 增持 002258.SZ 利尔化学 21.00 0.40 0.77 1.03 52.86 27.27 20.39 买入 002382.SZ 蓝帆医疗 18.46 0.37 0.41 0.62 50.40 45.02 29.77 买入 002643.SZ 万润股份 11.18 0.88 0.53 0.72 12.76 21.09 15.53 买入 002709.SZ 天赐材料 50.89 1.22 1.31 2.11 41.74 38.85 24.12 买入 002838.SZ 道恩股份 47.00 0.94 0.72 1.21 49.77 65.28 38.84 增持 300236.SZ 上海新阳 34.12 0.28 0.46 0.60 121.55 74.17 56.87 买入 002206.SZ 海利得 5.23 0.52 0.27 0.34 9.99 19.37 15.38 买入 300285.SZ 国瓷材料 19.88 0.44 0.40 0.60 45.61 49.70 33.13 买入 300398.SZ 飞凯材料 21.33 0.65 0.20 0.71 32.72 106.65 30.04 买入 600160.SH 巨化股份 12.44 0.07 0.44 0.88 173.74 28.27 14.14 买入 600426.SH 华鲁恒升 17.97 0.70 0.75 0.96 25.59 23.96 18.72 买入 300666.SZ 江丰电子 62.85 0.33 0.26 0.36 187.67 241.73 174.58 增持 0189.HK 东岳集团 8.46 0.28 0.76 1.01 30.21 11.13 8.38 买入 600028.SH 中国石化 6.42 0.38 0.47 0.73 16.74 13.66 8.79 买入 600623.SH 华谊集团 11.00 0.20 0.40 0.77 55.00 27.50 14.29 买入 资料来源:Wind 资讯,国海证券研究所,标*公司盈利预测取自 Wind 一致预测. 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分