PDF《中银国际期货每日速递》

300 指数期货,获取稳健的绝对投资收益. ? 国债期货: 十年期主力合约T1909收于96.570, 跌0.06%;

五年期主力合约TF1909收于98.795, 跌0.06%;

二年期主力合约 TS1909 收于 99.895,涨跌 0%.流动性方面,央行公告称,为对冲税期等因素的 影响,2019 年5月22 日以利率招标方式开展了

200 亿元逆回购操作.当天没有逆回购到期量, 净投放

200 亿元.SHIBOR 利率结束上涨,隔夜和七天期下跌.期债市场近期受到国际因素导致 的避险情绪提振和监管边际收紧打压的共同作用. 央行近日发布的一季度货币政策执行报告中延 中银国际期货每日速递 续了此前高层会议中政策面边际收紧的一系列表述.

4 月份单月经济数据波动和国际贸易不确定 性并未打乱高层重回长期改革目标的信心.但在短期,近期期债受到了避险情绪的提振,国际贸 易不确定性导致的风险偏好变化影响巨大. 从中长期来看, 市场对经济趋势寻求进一步的确定性.

4 月份数据在

3 月份大涨的基数下有所回落,5 月份数据有可能因此不会太差.基本面不会太悲 观,但国际贸易可能带来巨大波动,是不确定性因素.在短期,风险偏好变化将继续作用于期债 市场,人民币保汇率因素同样值得关注,期债震荡行情有望继续. 商品期货市场分析 ? 黑色板块 螺纹钢:

50 天32 张罚单,资金违规流入房市监管升级. 基本面来看.本周高炉开工率环比增长 0.35%, 日均铁水产量环比上升0.72万吨至234.02万吨/日,贸易商库存继续下降但是钢厂库存出现上升. 钢材现货价格拉升乏力,5 月随着消费的季节性环比下滑,钢材基本面进一步变差. 从技术面来看, 昨日夜盘,1910 合约创新高后高位震荡,短期触顶概率增加.昨日唐山钢坯价格持上涨

20 元至

3600 元/吨. 铁矿石: 普氏涨 2.6 至103.6,港口现货涨

10 元左右,唐山钢坯涨

20 至3600,下游钢价稳中有涨, 涨幅

30 左右.钢厂开工率小幅增加,建材钢厂成品库存小幅增加.淡水河谷尾矿坝事故导致矿 市整体供应偏紧,持续推升矿价,建议轻仓试多. ? 有色金属 LME 铜收跌

74 美元,跌幅 1.24%,LME 铝收跌

12 美元,跌幅 0.7%,LME 锌下跌

38 美元,跌幅1.49%.五矿资源(MMG)周三称,该公司旗下位于秘鲁的 Las Bambas 铜矿的运行并没有受到干 扰,目前该公司与矿场当地土著社区的会谈仍在持续.山西环保督查,因部分企业赤泥泄漏,导 致部分氧化铝厂被勒令减停产.氧化铝价格持续上调,冶炼企业成本提升.挪威海德鲁获准全面 重启 Alunorte 氧化铝厂产能.5 月铜冶炼检修企业增多,买近卖远套利单可继续持有.欧元区 经济数据低于预期,美元震荡加大.国内加大税收和电力优惠力度,基建项目逐渐启动.本周宏 观影响因素较多,基本面相对平稳向好,期价震荡探底,建议依托前低买入交易为主,关注后续 消费回升的反弹机会. ? 能源化工 PTA/乙二醇: 昨日现货市场上 PTA 价格小幅下跌

60 元/吨, 乙二醇价格继续小幅下跌

30 元/吨, 下游聚酯 产品均有 50-200 元/吨下跌.涤丝工厂低价出货为主,下游织造、加弹工厂逢低采购原料,市场 主流产销维持在 70-100%.涤短市场主流产销在 40-60%. 乙二醇: 基本面上变化不大,受到原油偏弱影响,昨日能化品整体相对疲软,乙二醇盘中再创新低. 截止昨日下午收盘, 基差收复至-150 附近, 期价下方空间减少. 上周华东乙二醇库存共计 118.75 万吨,较5月9日减少