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公司债券信用评级报告 广东盛路通信科技股份有限公司

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公司积极布局汽车电子和军工电子领 域,逐渐形成多元化经营格局,各业务间相互 融合,资源共享,分散风险,提升了公司的整 体竞争力. 3.近年来,公司通过非公开发行股票, 资本实力及资产规模得到大幅提升. 4.公司营业收入和净利润均稳步增长, 债务负担较轻. 关注 1.由于通信领域下游运营商和集成商处 于优势地位,公司的议价能力较弱,与部分客 户结算周期较长,对公司资金产生一定占用. 2.随着 4G 市场的发展和日趋饱和,未来5G 等技术标准对天线产品的技术和性能有 着不同的要求,使公司的发展面临挑战. 3.近三年,公司通过并购的方式逐渐形 成多元化格局,但由于公司与并购的子公司在 企业文化、组织模式等方面存在一定差异,整 合能否实现协同效果存在一定不确定性. 4.公司商誉规模较大且已计提减值准 备,若未来被并购企业经营不善,仍存在一定 减值风险;

公司应收账款规模较大,占压一定 营运资金. 分析师 张兆新

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一、主体概况 广东盛路通信科技股份有限公司(以下简称 盛路通信 或 公司 )前身为三水市盛路天 线有限公司,于1998 年12 月由杨华、李再荣、何永星、任光升和宋茂盛五位自然人共同出资设 立,初始注册资本为

200 万元.后经多次增资,截至

2007 年2月22 日,公司注册资本变更为 5,338.21 万元.2007 年5月,公司整体变更为股份有限公司,名称更改为现用名,并以截至

2007 年2月28 日的净资产 7,615.27 万元为基础,按1:1 的比例折合股本总额为 7,615.27 万元. 经中国证监会证监许可[2010]786 号文核准,公司于

2010 年6月公开发行 2,600 万股人民币普 通股;

2010 年7月,公司股票在深圳证券交易所挂牌上市交易,股票简称为 盛路通信 ,股票 代码为 002446.SZ .首次公开发行股票完成后,公司股本总额变更为 10,215.27 万元. 后经多次资本公积转增股本及非公开发行股票,截至

2017 年6月底,公司注册资本变更为 76,211.03 万元.杨华持有公司 18.00%的股权,为公司第一大股东及实际控制人. 图1截至

2017 年6月底公司股权结构图 资料来源:公司提供 公司经营范围:研究开发、生产、销售:通讯器材:机电产品,电子电路产品配件.通信工程 和网络工程的系统集成,网络技术服务,软件的开发及技术服务;

通信工程的设计、施工,通信设 备安装及维护;

钢结构工程、电子与智能化工程、设备安装工程施工;

卫星相关工程的承包、开发;

计算机信息系统集成;

通信设备性能检测、环境试验检测;

货物及技术进出口.汽车电子产 品、车载电脑、无线数据终端、车载数据终端的研发、生产及销售;

局域网、物联网技术研发与推 广、应用、工程项目建设,相关设备、模块、集成电路芯片、软件的研发与销售,以及与之相关的 移动互联网建设. 截至

2017 年6月底,公司下设质量中心、技术中心、营销中心、审计部、证券事务部、财务 管理部、信息管理部等职能部门(具体见附件 1).截至