PDF《基金费用还是业绩？》

10 年(2005-2015)的业绩排名第一.该组基金这

10 年平均年化回报率为 4.26%, 费率最高历史业绩最好的这组仅为 3.22%. 和上述美股型基金一样, 在环球股票型基金中, 费率最低历史业绩最差的这组基金当前业绩在这

16 组中排名第一, 而费率最高历史业绩最好的这组基金当前业绩在这

16 组中仅排名倒数第三. 应税债券基金的情况则略有不同.毫无疑问,费率最低历史业绩最差的这组基金当前业绩又完胜费率最高历史业 绩最好的这组基金.但其业绩发展趋势却异于美股型和环球股票型基金.整体上看,仍然是低费率基金业绩较好,高 费率基金业绩较差.费率最低历史业绩最好的这组基金当前业绩仍然最好,费率最高历史业绩最差的这组基金当前业 绩仍然最差.由此可以看出,低费率应税债券基金并没有业绩回调的情况出现. 市政债券型基金中,低费率基金回报率依然亮眼,历史业绩和当前业绩间似乎也并无规律.但这里的基金存活率 数据是一大亮点.费率最高历史业绩最差的这组基金存活率约为 2%,而费率最高历史业绩最好的这组基金则无一"生2免责声明:本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性,同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更.在任何情况下,我公司 不就本报告中的任何内容对任何投资行为做出任何形式的担保.本报告内容的版权归晨星资讯(深圳)有限公司所有. ? 还" . 再看看很有意思的存活率数据吧.未来回报率最高的基金大都是低费率基金,而存活率最高的基金多是过往五年 回报率较高的基金.这是因为历史业绩好的低费率基金不太可能被合并或清算,很可能也是一只规模较大的基金,要 知道基金规模越大,基金费用越低.规模大的基金自然也更易存活下来. 怎样挑选基金? 毫无疑问,费率是挑选共同基金的首要因素.在挑选基金时,我会在基金数据页会把费率最低的基金加粗标蓝. 再从中寻找有优秀基金经理和团队,以及在该经理任期中业绩优异的基金.接着可以认真查看过往业绩,但不要过于 关注近期业绩. 业绩堪忧的便宜基金 如果您想找出一些和上述研究结果背道而驰的基金,我从《晨星

500 基金》 (Morningstar Funds 500)这本书中挑 选出了一些已有中性以上晨星分析师评级的基金,这些基金在同类基金中费率最低,但五年回报率也垫底.我对这些 基金根据同类基金费用排名进行了排序. Vanguard FTSE All-World ex-US Sm Cap Idx 基金(ticker:VFSVX) 该基金费率极低,仅为 0.31%,但因为其过多投资于新兴市场,业绩惨淡.该基金跟踪了一个有 23%投资于新兴市 场的指数,但一般的全球中小盘混合型基金新兴市场投资比例仅为 4%. Vanguard Short-Term Tax-Exempt 基金(ticker:VWSTX) 该银牌基金费率仅为 0.2%,但组合倾向于短久期运作,令其业绩差强人意. DFA Emerging Markets Value 基金(ticker:DFEVX) 基金偏好价值的风格让投资者却步, 但也许当大家再次青睐该类投资策略后, 其0.56%的费率又能再次吸引投资者. FPA New Income 基金(ticker:FPNIX) 基金经理 Tom Atteberry 十分谨慎, 坚持低于同类平均的利率风险及信用风险敞口, 因此其回报率也落后于同类基金. 该基金费率仅为 0.58%. Perkins Mid Cap Value 基金(ticker:JMCVX) 该基金业绩下滑值得敲响警钟,但其长期业绩强劲,0.59%的费率也很低廉.基金重点投资低价低回报股票,这也 是其不受投资者待见的原因.