PDF《1、环保缓解山东地区供给压力,对河北沙河影响》

三、期货总结: 期现货都处在观望状态,尤其盘面略升水沙河地区. 通过调研了解到, 当地企业和 调研汇报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

4 贸易一直认为近期价格已是历史低价,跌无可跌,但我们认为是现货价格能否筑底是 要由供需决定,而非回顾历史.虽然因为环保因素、现货价格维持在历史低位,短期 看下跌空间有限,但我们认为现货市场供需矛盾没有得到有效缓解,而目前减产能尚 未能真实缓解供给压力.无论是期货盘面还是现货市场价格,玻璃成本目前都不能起 到支撑作用, 加上我们了解成本本身也在低位徘徊, 所以期现货在没有超跌的情况下, 单就成本支撑、历史低价的说法意义不大,支撑力度不强.环保支撑利多我们认为需 要体现在关产能执行上.沙河地区

2014 年在环保上已有准备,因此,在目前监管执 行力度下,减产能力度不大.因此,我们认为近期玻璃现货市场依旧保持弱势,期货 市场因环保等因素只能刺激反弹,供需格局未变难以出现实质翻转,因此中长期保持 偏空思路. 风险提示:

1、非市场性因素(政府突发决策)出现大面积关停产能,打破供需 格局;

2、宏观刺激不断推出,存在利好远月的因素,但能否带动房地产市场和玻璃 需求有待观望;

3、 部分合约临近交割时如果贴水较大, 仓单生成可能引起较大反弹. 免责声明: 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何 保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更. 我们已力求报告内容的客观、 公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种 的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关. 调研汇报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 5