PDF《东方集团股份有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等.

报告中引用的企业相关资料 主要由企业提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性. 东方集团股份有限公司跟踪评级报告 跟踪评级时间:2012 年7月5日财务数据 项目

2010 年2011 年12 年3月现金类资产(亿元) 20.23 21.87 17.70 资产总额(亿元) 116.65 130.04 127.58 所有者权益(亿元) 57.01 64.86 66.34 长期债务(亿元) 37.38 46.92 43.56 全部债务(亿元) 45.41 54.92 51.56 营业收入(亿元) 29.61 41.14 13.53 利润总额 (亿元) 1.23 6.99 1.51 EBITDA(亿元) 4.66 11.32 -- 经营性净现金流(亿元) -10.81 0.25 0.34 营业利润率(%) 15.82 12.94 4.09 净资产收益率(%) 2.95 10.49 -- 资产负债率(%) 51.12 50.12 48.00 全部债务资本化比率(%) 44.34 45.85 43.73 流动比率(%) 97.42 104.81 101.53 全部债务/EBITDA(倍) 9.75 4.85 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.49 3.61 -- 经营现金流动负债比(%) -20.95 0.44 -- 注:

1、公司

2012 年第一季度财务数据未经审计.

2、公司2011和2012年发行的计入其他流动负债的短期融资 券在指标计算中已计入短期债务 分析师 王珂田甜[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 跟踪期内,东方集团股份有限公司(以下 简称 公司 )大力发展粮油购销业务,营业 收入较上年大幅增长;

但是由于营业成本和期 间费用高企以及国家相关粮食政策的影响, 公 司相关业务盈利能力仍保持较低水平, 股权投 资收益对利润总额贡献仍然较大. 未来公司发展重点将集中在粮油购销和 建材零售板块,并积极拓展矿业、股权投资和 文化产业等领域.公司多板块、跨行业的产业 架构有助于分散经营风险, 提高整体抗风险能 力,但改善经营状况的实际效果有待观察. 综合考虑, 联合资信评估有限公司维持公 司AA?的主体长期信用等级,评级展望为稳 定;

并维持 11东方CP003 和 12东方CP001 A-1的信用等级. 优势 1. 目前粮油购销业务已成为公司最主要的收 入来源,未来公司将重点发展品牌米加工 业务,该业务板块有望成为新的利润增长 点. 2. 跟踪期内,公司参股企业经营状况良好, 股权投资收益稳定. 3. 公司现金类资产和经营活动现金流入量对 待偿还债券的保障能力较强. 关注 1. 跟踪期内公司建材流通业务经营业绩未有 显著改善. 2. 公司盈利水平对投资收益依赖程度高. 3. 公司其他应收款金额较大.2011 年8月, 公司转让东方家园实业有限公司股权导致 合并报表范围变化,其他应收款较

2010 年底大幅增长. 主体长期信用 跟踪评级结果:AA - 评级展望:AA - 上次评级结果:稳定 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

11 东方 CP003

5 亿元 2011/12/2- 2012/12/1 A-1 A-1

12 东方 CP001

5 亿元 2012/3/2- 2013/3/2 A-1 A-1 跟踪评级报告 东方集团股份有限公司

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一、主体概况 东方集团股份有限公司 (以下简称 公司 或 东方集团 )是1992 年12 月经黑龙江省 体改委黑体改发[1992]第417 号文批准对原东 方集团进行改组成立的股份有限公司,1993 年经中国证券监督管理委员会批准以募集方 式向社会公开发行 A 股股票并于

1994 年1月在上海证券交易所上市交易(股票简称 东方 集团 ,股票代码:600811) .截至