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5 2009-07-20 晨间资讯 行业跟踪分析报告 板材领涨,价利齐增 原料:铁矿石价格上涨明显

6 月国内月产能利用率已达到 91.05%,创近五年来的新高.高开工率使得原料价格的进一 步上涨具备基础.本周铁矿石价格的变动最为突出,市场传言受 力拓事件 影响,澳洲半 个月来出口中国的铁矿石大幅减少,因此现货铁矿石价格大幅上涨. 钢价:板材价格领涨

1、国内钢价:板材价格领涨.本周国内钢价继续大幅上涨,显示出淡季不淡.钢价综合指 数为 144.6,周涨幅达到 2.8%,其中扁平材领涨,周涨幅高达 3.6%,长材周涨幅为 2.4%.

2、国际钢价平稳运行.在连续三周价格上涨后,本周国际钢价平稳运行,CRU 综合指数为 147. 0,周涨幅 0%,钢价走势明显弱于国内.

3、期货持仓量大幅减少,价格创新高.17 日螺纹钢期货收盘价为

3978 元/吨,较上周末 上涨 2.47%.本周期货价格以上涨为主,7 月16 日收盘价甚至达到

4001 元/吨,创出新高, 基本与现货价格走势同步. 毛利:板材毛利大幅上涨 本周钢材价格整体呈上涨态势,板材类产品领涨.铁矿石本周价格上涨超过 4%,相应的增 加了钢材的成本.据我们的模型显示,本周涨幅最大的冷轧、镀锌等产品毛利增长较多, 而螺线产品由于钢价的上涨幅度与原料成本的增加接近,因此毛利变动较小. 社会库存:社会库存小幅增加 本周末社会总库存为 928.501 万吨,周环比增加 1.77%,同比增长达到 26.99%,大部分钢 材品种库存均呈小幅上涨态势.6 月份国内钢材产量创历史新高,同比增长 14.38%,因此 在产量大幅增长的前提之下,社会库存的增长也应视为合理.结合产量看库存,热轧板材 和中厚板的库存压力最大. 行业评级与重点公司 我们坚持认为目前钢铁股估值的提升是源于后期业绩的好转预期,因此行业的机会将使得 所有钢铁上市公司受益,中报将陆续公布,下周可重点关注业绩良好、具有估值优势的上 市公司:西宁特钢、柳钢股份、酒钢宏兴、武钢股份、八一钢铁、韶钢松山、鞍钢股份、 太钢不锈、唐钢股份、宝钢股份、马钢股份. 研究员:曹新 研究助理:马涛 行业跟踪分析报告 TDI 价格、价差扩大 产品价格环比走势 本期在我们跟踪的

86 种化工产品中,36 种产品价格环比上升、34 种产品下跌、16 种产品 保持平稳.其中,价格涨幅位居前五位的产品分别为乙二醇、PA

66、丁二烯、乙烯、环氧 丙烷,价格环比涨幅分别为 8.6%、8.2%、7.5%、7.3%、6.9%;

价格跌幅居前五位的产品分 别为 WTI 原油、NYMEX 天然气、硝酸、石脑油、45%硫基复合肥,价格跌幅分别为-11.5%、 -11.2%、-11.0%、-9.1%、-8.3%. 产品价差扩大的品种 本期产品价差扩大的品种主要包括乙二醇、TDI、二甲醚、甲醇、电石法 PVA、PTA、电石 法PVC、纯碱等.受乙二醇价格上升、褐煤价格下跌双重影响,乙二醇价差继续扩大;

受 拜耳在德国布伦斯布代尔的 13.5 万吨 TDI 生产装置遭受不可抗力减产影响,本期 TDI 价 格开始上涨. 产品价差缩小的品种 本期产品价差缩小的品种主要包括热法磷酸、醋酸、顺酐法 BDO、醋酸乙烯法 PVA、纯MDI、 PAGE

6 2009-07-20 晨间资讯 电石法 BDO、烧碱、气头尿素等. 产品价差保持平稳的品种 本期产品价差保持平稳的品种主要包括己二酸、黄磷、DAP、三聚磷酸钠及煤头尿素等. 重点品种与公司推荐 主要受原油价格走弱影响,本期价格下跌化工产品增多、价格保持稳定产品减少,仅乙二 醇、TDI 两个产品价差扩大显著:自5月份开始,乙二醇价格持续上涨,近期受原油价格 走弱影响,目前价格已保持平稳并略有回头之势;